工作app期貨認購 認購期權是什么

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認購期權是什么？

是指期權的買方向期權的賣方按照期權價支付一定數額的權利金后，擁有在期權合約有效期內，按事先約定的價格即執行價向期權賣方買入約定數量的相關期貨合約的權利，但不負有必須買進的義務。

期權買方若不想買期貨，只需讓該合約到期作廢即可。如有人想買，認購期權持有者也可將認購期權轉賣出去。

所以認購期權對買方來說是一個選擇權，如果市場行情對他有利，他可以選擇執行，否則可以放棄。

但對收取了期權權利金的賣方來說，他有義務在期權規定的有效期限內，應期權買方的要求，以期權合約預先規定的執行價格賣出相關的期貨合約。

因此，由于買方支付給賣方權利金，認購期權對買方是一個選擇權，而對賣方卻是一種義務。

小資金客戶組成有限合伙，以機構客戶形式認購私募基金合法嗎？

近年來，“投資理財”一直是熱門話題。從銀行到信托公司再到如雨后春筍般涌現的各類私募投資基金，各類機構均大規模地推出了各種理財產品。雖然這些理財產品向投資者承諾了遠高于銀行存款的收益，但相關機構在向投資者推薦理財產品時，是否明確告知了投資者其投資資金的使用方式、投資具體存在的風險及投資項目的具體情況等必要信息，這令人質疑。以四川地區為例，2014年10月26日，四川最大的投資公司四川財富聯盟融資理財有限公司倒閉，且因涉嫌非法集資而被刑事立案偵查；2014年12月10日，成都中禾投資管理有限公司負責人“跑路”，眾多投資者上門討債。一系列投資公司破產倒閉，負責人跑路或被采取刑事強制措施的事件給沉浸于高收益的投資者們當頭一喝。本文結合筆者遇到的實際問題，以有限合伙型私募投資基金為例，對相關投資模式進行分析，讓投資者了解投資過程造成損失的具體原因。一、有限合伙型私募投資基金的概念及法理基礎筆者認為，要界定有限合伙型私募投資基金的概念，需從其概念構成入手。有限合伙型私募投資基金由兩個法律概念組成，一是有限合伙，二是私募投資基金。（一）有限合伙的概念及法理基礎有限合伙制（LimitedPartnership）是風險投資（VentureCapital，VC)）及私募股權基金（PrivateEquity，PE）的主要運作模式,根據美國《統一有限合伙法》的規定,有限合伙是指在按照某一州的法律由兩個或兩個以上的人組成的合伙,其中包括一個或一個以上的一般合伙人（GeneralPartner，GP）和一個或一個以上的有限合伙人（LimitedPartner，LP）。我國于2006年8月27日修訂了《合伙企業法》，首次引入了有限合伙的概念。新修訂的《合伙企業法》第二條第一款規定：“本法所稱合伙企業，是指自然人、法人和其他組織依照本法在中國境內設立的普通合伙企業和有限合伙企業。”第二條第三款規定：“有限合伙企業由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人對合伙企業債務承擔無限連帶責任，有限合伙人以其認繳的出資額為限對合伙企業債務承擔責任。”由此，有限合伙企業的合法地位在我國得以確立。（二）私募投資基金的概念及法理基礎提到私募投資基金，大家最熟悉的莫過于私募股權投資基金。私募股權投資基金有廣義與狹義之分。廣義的私募股權投資基金涵蓋企業在首次公開發行前（Pre-IPO）各階段的投資權益,即對處于種子期、初創期、發展期、成熟期和在IPO前各個時期企業所進行的投資。狹義的私募股權投資基金主要指對已經形成一定規模并產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分。2014年8月21日，證監會頒布了《私募投資基金監督管理暫行辦法》，該《辦法》第二條規定：“本辦法所稱私募投資基金（以下簡稱私募基金），是指在中華人民共和國境內，以非公開方式向投資者募集資金設立的投資基金。私募基金財產的投資包括買賣股票、股權、債券、期貨、期權、基金份額及投資合同約定的其他投資標的。”通過《私募投資基金監督管理暫行辦法》的相關規定可以看出，相較于私募股權投資基金，我國現行法律法規中私募投資基金既可從事股權投資，也可從事債權等其他投資。綜上所述，采用有限合伙形式所設立的私募投資基金即可稱為有限合伙型私募投資基金。二、有限合伙型私募投資基金的運作模式及法律風險（一）有限合伙型私募投資基金運作模式分析有限合伙型私募投資基金的出現是資本創新的產物。有限合伙型作為創業投資基金的一種組織形式,最初誕生于美國,是美國創業投資組織創新和制度創新的產物。據統計，美國在1980年有限合伙型創業投資基金投資額為20億美元,占整個創業投資總額的42.5%,到1995年己達到了1432億美元,占整個創業投資總額的81.2%。隨著我國新修訂后《合伙企業法》的實施，有限合伙型私募投資基金被引入了我國。有限合伙型私募投資基金規避了公司型投資基金既要繳納企業所得稅，又要繳納個人所得稅的不足，同時又基于其靈活的收益分配制度，逐漸成為了一種主流的融資方式。通過分析實際辦案過程中遇到的案例，筆者提煉出如下有限合伙型私募投資基金的一般運作模式，以下通過圖示的方法具體說明：交易過程中，主要交易程序如下：（1）A（一般為公司）作為私募投資基金的發起人以及普通合伙人（GP），B作為有限合伙人（LP），共同設立D有限合伙作為本次交易的投資機構；（2）A和D通過銀行等銷售渠道對投資基金產品進行推介，召集有經濟實力的投資者（如C）作為有限合伙人，加入D有限合伙成為有限合伙人；（3）通過D有限合伙向E項目公司注資，注資方式一般通過委托貸款或股權投資；（4）E項目公司再將通過D有限合伙募集到的資金投入本次交易中的約定項目；（5）F擔保主體為E項目公司向D有限合伙提供擔保。（二）有限合伙型私募投資基金存在的法律風險雖然有限合伙型私募投資基金對于融資方來說具有諸多優點，但由于其交易結構相對于傳統的股權、債權投資來說較為復雜，普通投資者很難理清其中的法律關系，加上基金產品的銷售方通常都不會明確告知投資者其購買相關產品到底需承擔多大的風險，所以常常使得普通投資者做出錯誤判斷。筆者通過曾參與過的實際案例，總結出有限合伙型私募投資基金主要容易出現以下問題：1.增加有限合伙人存在程序瑕疵依據《中華人民共和國合伙企業法》第十三條的規定：“合伙企業登記事項發生變更的，執行合伙事務的合伙人應當自作出變更決定或者發生變更事由之日起十五日內，向企業登記機關申請辦理變更登記。”《中華人民共和國合伙企業登記管理辦法》第十八條規定：“合伙企業登記事項發生變更的，執行合伙事務的合伙人應當自作出變更決定或者發生變更事由之日起15日內，向原企業登記機關申請變更登記。”然而，實際操作中，投資者往往僅與新設立的有限合伙簽訂私募投資基金認購協議、與普通合伙人簽訂入伙協議，而由于有限合伙人人數較多等原因，事后普通合伙人往往怠于去變更工商登記，導致各投資者并非成為真正意義上的有限合伙人。2.風險提示程度不夠，銷售過程存在虛假宣傳有限合伙類私募投資基金往往被作為理財產品通過銀行渠道進行銷售。然而，由于銷售該類理財產品提成豐厚，大多數銀行客戶經理向客戶推薦這類私募投資基金時，都會將該類產品說成保本型理財產品，同時承諾銀行擔保，使得眾多投資者深信不疑。此外，由于該類產品交易結構的復雜性，很多時候負責銷售的銀行理財經理也未必能完全知曉其中存在的風險，加之投資者簽訂的認購協議、入伙協議中只是籠統地要求投資者承諾同意承擔風險，而不明確提出到底存在何種風險，風險大小如何，投資者通常會誤認為這是銀行發行并保證收益的理財產品而放心購買。3.普通合伙人失職有限合伙類私募投資基金運作完全依靠于普通合伙人。資金募集完成后，通常也是由普通合伙人負責與項目公司交接，簽訂一系列協議后將資金投入到項目的使用中。對于對項目知之甚少及缺乏法律、財務知識的投資者來說，普通合伙人作為管理人是否盡責就尤為關鍵。一旦普通合伙人對擬投資項目盡職調查未盡勤勉義務，或普通合伙人直接挪用所募集資金等情況發生，有限合伙人很難及時知曉并收集到相關證據來維護自身權益。通過上述分析，不難發現，投資者在認購有限合伙型私募投資基金時，因為有限合伙類私募投資基金交易結構較為復雜，普通投資者在認購時很難對其潛在的風險作出正確的判斷，所以，各中介機構在向投資者推薦相關理財產品時，應一改“忽悠”之風，做好事先告知義務。同時，投資者也應提高自身的風險防范意識，特別是進行大額投資之前，最好能咨詢律師等專業人士以便獲得相關投資產品的風險提示，再判斷自身是否有能力承擔上述風險。

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