【股票知識】市盈率、市凈率能告訴你什么

　　市盈率(股票價格與每股稅后利潤的比率)和市凈率(股票價格與每股凈資產的比率)作為兩個重要的衡量股票投資價值的指標，早已為投資者所熟知。但投資者對市盈率的運用較為普遍，而市凈率的價值判斷功效卻未被充分利用。

　　{1)市盈率與市凈率的關系

　　研究確定這兩者之間的關系是極有意義的，它能使我們在依據這兩個指標作投資判斷時有一個輪廓:若市盈率與市凈率完全正相關或強正相關，則只需依據其中一個指標即可作出完全一致的投資結論;若兩者完全負相關或強負相關，則根據兩種指標高低判斷投資價值水平時正好相反;最有可能出現的情況是兩者既非完全正相關或強正相關，也非完全負相關或強負相關.而只是顯示一定程度的聯系或者根本就沒有相關性可言，這時就應結合二者進行具體分析。

　　(2)盈凈率的運用

　　與市凈率如何結合起來才更具實用分析價值是一個值得探索的問題。由于市盈率和市凈率的絕對值水平相差很大，而且作投資價值判斷時其作用大小也有所不同。這里提出一種思路，供投資者分析時參考:

　　①將市盈率和市凈率分別除以其市場平均水平，由此消除因其絕對水平差異而帶來的影響。

　　②市盈率的作用權重較市凈率要大一些，但究竟大多少，卻沒有定論。市盈率占60%權重，市凈率占40%權重可能是較為合適的。這樣，就可以得出一個新的投資判斷指標，暫且稱之為盈凈率.公式為:

　　盈凈率=市場平均(市盈率)x60%+市場平均(市盈率)x40%

　　從盈凈率的設計可以看出，此指標數值大多將在1左右波動，數值越小，從理論上講就越具投資價值。盈凈率較低(2.0)的股票中，投資應慎而又慎。

　　誠然，盈凈率絕不能涵蓋投資信息的全部，對該指標的設計只是提供一種思路，為投資者作判斷時多提供一份較可靠的依據，絕不可因此而偏廢了宏觀經濟、政策調控、公司成長性、管理水平、產業前景等其他重要信息。

來源：贏家財富