為什么指數漲個股不漲，指數跌個股卻跟著下跌？

投資者經常在股票投資中碰到這種情況：指數大漲手上持有的個股卻略微上漲一下，而指數稍有下跌持倉股票卻跟著大跌，這是什么原因？為什么指數漲個股不漲，指數跌個股卻跟著下跌？我們需要分別來看待這兩個品種以及我們的心態。

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• 指數的構成

要知道指數是什么東西？它是怎么構成的？我們以大家關注度最高的上證指數為例來進行說明：

上證指數，又叫上證綜指，全名：上海證券綜合指數，指數代碼：000001，由在上海證券交易所上市的符合條件的股票與存托憑證組成樣本，反映上海證券交易所上市公司的整體表現。該指數是以1990年12月19日為基日，以100點為基點。

• 樣本的選擇

上證綜指是選取所有在上海證券交易所上市的股票作為指數樣本，包括A股和B股，但ST和*ST證券除外。

• 計算和調整

上證綜指的計算公式為：報告期指數=100*報告期樣本總市值/除數

參照2020年7月22日實施的《上證綜合指數編制方案》：上市以來日均總市值排名在滬市前 10 位的證券于上市滿三個月后計入指數，其他證券于上市滿一年后計入指數。

• 指數的權重

上證指數的行業占比中，金融地產超過32%，消費接近20%，工業為16.3%，這三項就已經接近70%，其它權重分布如下：

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• 個股的漲跌

以上可知指數的走勢是代表所有個股的漲跌，而且因為權重是根據市值大小來設置的，要知道滬市主板的市場總值是42.8萬億元，所以而個股的漲跌體現在指數里面約為萬分之幾，關聯度并不大了，相反權重股的漲跌對大盤的帶動是比較大的。

個股的漲跌與板塊相比關聯度可能要遠遠大于指數，這就是催生了以主題為投資的風格，對熱點的把握要比指數要有效的多。

• 投資的心態

以上就是指數與個股的關系，以具體數值來說就是萬分之幾的關聯度，但這對投資者的心態影響是巨大的，投資者心態有偏好收益和厭惡損失兩大特征，對市場收益會產生忌妒，而對市場風險心生厭惡，從而導致大盤漲時，即便個股達到大盤漲幅，也覺得遠遠不夠，因為市場上超過這個數值的比比皆是，同樣當大盤下跌時，為了躲避風險，很多投資者選擇了賣出，而反應在個股上面要比指數上面要明顯得多。

要知道指數的漲跌表面上是所有個股帶動的，但其實只是由少數個股貢獻的，大部分個股反而拖累了指數，這就是二八效應。另外投資者對于超過大盤的時期當作理所當然，對于落后指數的現象顯得急不可待，而實際上兩個時間是一樣多的，但投資者會選擇性的突出落后部分，這就是為什么跑不過指數的原因。

來源：希財網