我國擁有世界上每個國家都羨慕的人口規模和潛在消費市場。

我國人口眾多，人均消費不高，市場潛力巨大。在2015年我國就已經是世界第二大經濟體，GDP總量是第三名日本的三倍，經濟增速一直都是世界前列。

近些年隨著經濟結構的轉型增速有所放緩但依然保持著世界前列。隨著人均收入的提高，消費需求必然增長，進入一個更高層次的消費階段。

消費需求提升

馬斯洛消費層次理論把需求分為五個階段：生理、安全、歸屬、尊重和自我實現。

而前四種都與消費息息相關，

生理對應著衣食住行；

安全體現在醫療保健和更高層次的衣食住行（比如食品安全）；

歸屬對應著各種社交活動中對于服務業的消費，比如娛樂、互動、交流類服務的需求；

尊重需求則是對于高端服務和奢侈品的消費。

伴隨人們收入層次的提升必然對應著消費層級的提高。

直接消費行業

各行業領域龍頭格局基本形成

目前的消費品行業各領域市場占有格局已經基本確定，從最初的渠道擴張階段進入了產品提升階段，優質企業體現在渠道、品類上的護城河越來越寬，通過優勢不斷做大做強，不斷提高市場占有率。

比如白酒行業中的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；家電行業的格力電器、美的集團；調味品行業的海天味業；零售業的永輝超市；醫藥的恒瑞醫藥；等等很多的傳統行業的新進入者已經很難改變現有的格局。

在宏觀經濟背景下消費品屬于弱周期行業，受經濟下行影響較小，更加受到長線資金青睞。各行業的龍頭企業利用規模、品牌、渠道、技術等方面的優勢，使得市場占有優勢更為穩固，在經濟增速放緩的大環境下，消費品行業的核心資產得到了市場的認可。

工業消費行業

與我們人均消費貢獻較低對應的是居民邊際消費傾向很低，從美國從投資轉為消費驅動的經濟結構轉變過程來看，隨著收入增高邊際消費傾向會呈現先降后升的趨勢。

我們的產業結構也是有上游原材料和中間品向下游消費品轉型。2011年之前原材料和中間品對企業利潤貢獻占到六成以上，而消費品的行業貢獻始終低于20%。

自2017年受益于供給側改革，企業帶來的利潤提升，消費品利潤占比提高到30%，行業的轉變從供給端為消費升級提供了保障。

怎樣選擇消費品行業中的核心資產

1、首先在品牌可靠和銷售渠道已經形成的企業中去篩選市場占有率、毛利率和凈利潤優勢的。

2、通過專利和研發投入占比、毛利率、費用率，依靠技術優勢形成有效護城河的核心資產。

我們前面說到了消費升級的核心在于品類和技術的升級，通過獨有的知識產權形成有效產品壁壘的企業往往能獲得行業中的超額收益。此外為了長期擁有競爭優勢，企業投入較高的研發費用。而費用率和成本較低可以體現較高的管理水平。

3、通過“護城河”尋找依靠資源優勢形成的核心資產

企業擁有排他性的牌照，如免稅品經營牌照，或者在一定區域內僅此一家。這種在某領域或區域中擁有獨特的資源或資質的企業往往會在短期內獲得超額收益，從而形成初期資本積累，可以在行業中獲得先發優勢。

4、通過獨特的商業模式尋找核心資產

好的商業模式不容易模仿和替代，可以形成獨特的競爭優勢。比如主打生鮮自有冷鏈配送的永輝超市，通過獨特的商業模式形成跨越式成長和快速擴張。