15年前，高瓴集團張磊斥資531億元收購了中國鞋王百麗,資金剛到賬

15年前，高瓴集團張磊斥資531億元收購了“中國鞋王”百麗。資金剛到賬，兩位創始人毫不猶豫套現130億迅速離場，而張磊則被當成了“冤大頭”。沒想到，僅僅過了兩年，兩個人的腸子都悔青了。

被譽為“中國鞋王”的百麗于1992年由商人鄧耀和盛百椒在香港成立。百麗也因為兩位創始人超前的服務意識和全國連鎖店銷售的觀點而迅速火遍全國。

2007年鄧耀和盛百椒攜百麗去香港上市，并掀起了一波又一波的開店潮。先是吞并了同樣是“十大品牌”的森達，然后又陸續開了多達上萬家的門店。其市值一度超過1500億港元，是當時中國名副其實的最大鞋類零售商。

2013年是百麗的巔峰之年，也是百麗衰落的臨界點。當時百麗國際營業收入增速開始放緩，只有1.5%。此前，年增長率基本都在兩位數。

百麗從上市到瀕臨退市，經歷了10年。鼎盛時期，百麗擁有2萬多家門店，12萬名員工，年銷售額400億。但由于鞋服行業整體市場擴張和百麗電商轉型乏力等原因，百麗市場份額逐年減少，市值縮水80%。

投資者們眼看錢就要打水漂了，匆忙選擇了套現后離場，百麗瀕臨破產。在當時那種情況下，所有投資人對百麗都是避之不及，誰要是敢接盤，估計要虧得分文不剩。

正在鄧耀憂心忡忡，不知所措的時候，張磊把自己的流動資金531億帶到了百麗。買賣過程非常順利，鄧耀仿佛看到了救命稻草，毫不猶豫地賣掉，套現130億后瀟灑離場。

為了讓百麗“活起來”，張磊帶著高瓴資本團隊入駐百麗，然后根據實際問題對百麗進行全方位的改革創新。張磊動員高瓴資本的賦能團隊和精益運營團隊進入工廠和門店，幫助百麗進行數字化轉型，拓寬百麗的電商銷售渠道。

首先將線下連鎖店重新布局，搭建數字化服務平臺，線上線下結合。然后為所有百麗門店打造獨特的用戶體驗界面和門店服務優化。

其次，打通了百麗工廠與消費者直接對接的通道，讓工廠第一時間根據大數據分析出消費者偏愛的產品，最快的時間做出相應的產品。

最后，為了給百麗的幾個子品牌打造差異化特色，張磊通過收購國外高端女鞋品牌，對百麗的業務線進行了徹底的重構。比如百麗子品牌之一的滔博國際，2019年獨立分拆上市，財報顯示，2020/2021財年，滔博國際的營業收入已經超過350億元。

通過兩年的探索和努力，2019年百麗品牌市值已達750億人民幣。2020年，百麗時尚已成為中國零售量最大的時尚鞋服集團，以11.2%的市場份額占據中國時尚鞋市場第一，“重生”之后，百麗重回時尚鞋履市場“老大”的寶座。

張磊一直追求的是長遠發展，這是他一直信奉的“價值理論”。無論做什么工作，每個人最大的投資不是別的，而是自己。

1972年張磊出生于河南駐馬店。小時候，他并不聰明，學習熱情似乎也沒那么高。所以初中之前，他只是大家眼中的普通學生。

他的實力在高中開始顯現。1990年以優異的成績獲得河南省高考文科狀元，順利進入中國人民大學開始學習。那時候他所學的專業是國際金融。

1998年赴美國耶魯大學學習，后獲得耶魯大學工商管理碩士和國際關系碩士學位。畢業后就職于耶魯捐贈基金會，在全球新興市場投資基金負責投資南非、東南亞和中國。

在中國加入WTO的時候，張磊看到了中國市場的前景，決定回國創業。帶著自己的2000萬美元投資了當時還不太出名的騰訊。

之后張磊不僅投資了美團、京東、滴滴等互聯網公司，還投資了美的、格力等制造業和消費品行業。資金規劃達到數500億美元，平均年化收益率高達39%。

一次次的投資成功，讓圈內投資人對張磊羨慕不已。也有很多人來向張磊求教，張磊樸實地告訴來求教的朋友：做價值的朋友。為了系統闡述自己的價值思維、投資智慧和成功經驗，張磊花了五年時間，親筆撰寫完成了著作《價值》。

書中包括價值投資知識、日常理財技巧、每個人都應該知道的經濟學常識、用最少的時間創造最大的價值等等。讀完之后，讓人受益終生，輕松掌握使用錢生錢的思路和方法！

在這本書里，張磊沒有講財務報表，也沒有寫一些數據分析，而是用通俗易懂的語言講述了自己對投資和商業的理解，試圖讓普通投資人和創業者從書中學會如何從創業者的角度看問題，幫助他們學會看清商業模式本質的方法。

《價值》這本書凝聚了張磊 15年的投資經驗。對于喜歡格雷厄姆和巴菲特師徒價值投資理念的朋友來說非常實用，尤其是書中大量來自中國資本市場的案例，遠比普通的價值投資書籍更適合學習。

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