期貨觸底反彈(期貨反彈的意思)

大家知道11月初，國產大豆主力合約，最高升至6517元/噸，創歷史新高。當時很多投資者認為大豆還會繼續攀升，不過小褚逆向而行，反而專門寫文章《》建議大家改變觀點，逢高做空比較好，隨后黃豆期貨如期回落大幅回落，上周主力合約跌破六千大關，本周二主力合約再創新低5841元/噸，隨后大幅反彈上漲，昨日最高反彈到5975元/噸。作為預測此輪回落行情的小編，未來如何運行？小褚再簡單談談個人觀點，供大家參考！

今年大豆市場的需求主體，除了看下游加工企業外，還有國儲和資本市場。最近幾個月，進口大豆到港延遲和減少，也支撐大豆現貨價格。在國產大豆與進口大豆巨大價差的驅使下，預計下游替代量將會增加。11月的大豆到港數量將會大幅增加，對國產大豆價格造成一定影響。

東北豆市支撐明顯減弱，加上國儲兩次下調收購價格之后，上周雖未繼續下調，但收購質量把控十分嚴格，而且卸糧口在縮減，各收儲庫點排隊車輛較多，呈現嚴重“壓車”現象。東北產區向銷區發貨量仍然偏少，有傳言稱國儲收購可能在12月下旬結束，但目前尚無官方消息證實。重度污染企業將關停，會有部分豆制品和蛋白深加工企業受影響，加之進口豆擠占市場份額，國內豆市或迎“寒潮”。

國慶以后隨著煤價的下跌以及壓榨利潤的提升，油廠開機率增加，11 月以來國內大豆壓榨量維持高位，國內大豆壓榨量較十月份明顯回升。上周國內大豆壓榨量略升至 191 萬噸，略低于大豆到港數量，因此大豆庫存繼續小幅上升。數據顯示，截止12月12日，全國主要油廠進口大豆商業庫存 430 萬噸，比上周同期增加 8 萬噸，比上月同期增加 5 萬噸，比上年同期減少 206 萬噸。

我們知道今年從7 月開始，進口大豆到港量開始下滑；根據海關數據顯示，2021 年 11 月我國進口大豆 857 萬噸，比上月的 510.9 萬噸大幅增加 67.7%，但比上年同期的 958.6 萬噸減少 10.6%，主要原因是新季美國大豆集中到港，部分 10 月份延期的船期到貨。

不過隨著新季美豆集中到港，大豆到港量逐漸增加，市場普遍預計 12月到港量 900 萬噸；不過大豆現貨壓榨利潤比較好，油廠開機較為積極，后期大豆壓榨量將繼續維持較高水平，預計大豆庫存將延續上升趨勢，但幅度有限。但是近日隨著疫情的反復，12月的到港數量存疑。

中國是全球最大的大豆和豬肉消費國，每年大豆消費量1億噸以上，是全球最大的大豆進口國。主要進口來源國為美國、巴西和阿根廷等國。

美國大豆出口檢驗結果相對令人失望。上周美國大豆出口檢驗量較前一周減少26.1%，比去年同期減少29.9%，下滑至10月初以來最低。美國農業部出口檢驗報告顯示，截至2021年12月9日當周，美國大豆出口檢驗量為1,723,970噸，明顯低于分析師預估。

中國占美國上周豆出口檢驗數量的接近一半，埃及、意大利、墨西哥和孟加拉國位列前五。當周，對中國大陸的大豆出口檢驗量為840,676噸，較前一周減少40%以上，前一周美國對中國（大陸地區）裝運1,463,752噸大豆。占出口檢驗總量的48.76%，上周是65.2%，兩周前是64.6%。

注：美國農業部出口檢驗報告每周發布一次，通常公布截止上周四當周美國大豆出口裝船檢驗數據，如果出口檢驗數據增加或者超出預期，則表明市場需求增加，利好美豆。反之如果數據減少或者不及預期，則表明市場需求減少，利空美豆。

受助于豆油期貨上漲，CBOT大豆期貨小幅收高，連續第二日攀升，因此造成大豆進口成本上漲。12月16日美國大豆進口成本價為4222.27元，較上一日漲12.36元。巴西大豆進口成本價為4183.19元，較上一日漲6.38元。阿根廷大豆進口成本價為4209.67元，較上一日漲12.34元。

巴西谷物出口商協會（ANEC）表示，2021年12月份巴西大豆出口量可能達到280.2萬噸，高于一周前估計的258噸。今年12月份大豆出口龐大的原因在于，今年初收獲的大豆產量創下歷史最高紀錄，而且2021/22年度新豆供應預期充足。

同時阿根廷農業部周三公布報告顯示，截至12月8日，阿根廷農戶已經銷售3,570萬噸2020/21年度大豆，最近一周銷售32.78萬噸。銷售節奏落后于上一年度。據官方數據，去年同期，阿根廷大豆注冊銷售量為3,660萬噸。　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所報告稱，阿根廷2020/21年度大豆產量為4,310萬噸，2019/20年度產量為4,900萬噸。

通過上面基本面的一些數據，您是不是對大豆近期波動有一定了解呢？那么如何操作？　

國內大豆價格自10月開秤以來一路走高，11月中旬持續下跌回吐大半漲勢。大家知道八月中旬隨著大宗商品的普遍暴跌，以及在北美豐產和南美種植良好的大背景下，外盤美豆的大幅下跌，國內大豆跟隨式下跌。當時小褚逆流而行“建議投資者不能過分看空，逢低買入大豆比較好，設好止損”。而且面對不斷下跌的美豆，內外盤的差異，小褚在9月3日再次讓大家大豆做多，繼續逢低買入。隨后的行情驗證了小褚的判斷。國產大豆主力合約，最高升至6517元/噸，創歷史新高，完美再現牛市行情。

上月隨著USDA利多美豆，短暫回落之后，迅速企穩回升，多頭資金重回市場，10日再次推動期價攀升至6500附近，說明上方面臨強阻力，當時小褚建議大家改變多頭思路，逢高短空比較好！隨后如期回落至5900附近，本周更創出5847元/噸的近期新低。

在東北豆市陸續出現下跌走勢后，面對終端傾向于選擇進口大豆替代，關內豆市缺乏支撐，各地收購積極性降低，部分地區收購商大幅下調之前存貨的價格，嚴重影響現貨行情。

而且根據大豆的生產數據，有關機構對2021/22年度預測數據做出了相應調整，生產方面，播種面積比上月預測值調減947千公頃，單產比上月預測值每公頃調減45公斤，總產量比上月預測值調減225萬噸。消費方面，由于2021/22年度實際大豆產量低于預期，預計大豆價格將持續高位運行。

而且美國USDA12月報告偏利多，豆類后期走勢更多取決于南美大豆，巴西播種接近完成，阿根廷播種略慢。近日的筑底反彈，小褚認為經過近五周的下跌，短期風險基本釋放完畢，證明短期調整到位，存在大幅反彈上漲的可能性。

綜上所述，對于大豆期貨后市，期貨小褚還是建議大家逢低買入為主比較好，此時不買，還待何時，控制好倉位！個人觀點，僅供大家參考，投資有風險，入市需謹慎！

重要提示：本文的信息均來源于公開可獲得的資料，所載資料的準確性、可靠性、時效性及完整性力求準確可靠但并不作任何明示或暗示的保證。本文發布的觀點和信息僅供投資者參考，不構成對任何人的投資建議。期貨的風險和收益比較大，謹慎參與，對于由此給您造成的不便表示誠摯歉意，感謝您的理解與配合！