步步高業績還能漲上來嗎？股票還有投資價值嗎？(2)

　　線下競爭加劇影響，新租賃準則將影響放大。公司前三季度毛利率31.55%，同比上升2.63pct，銷售/管理/財務費用率分別為26.51%/2.55%/3.74%，同比變化+3.76/+0.32/+1.48pct，凈利率1.65%，同比上升0.26pct。Q3 單季度毛利率35.17%， 同比上升3.33pct ， 銷售/ 管理/ 財務費用率分別為29.11%/2.71%/4.09%，同比+2.63/+0.29/+1.29pct，凈利率-1.13%，同比下降1.21pct。年初至今公司錄得非經常性收益3.38 億元，主要系2021 年6 月公司資產證券化項目完成發行取得投資收益。

　　短期受多因素影響，期待深化線上轉型與門店調整。報告期內公司在宏觀消費水平下行、疫情常態化、新準則和社區團購的多重影響下，業績波動較大，但公司在2020 年實行數字化轉型和供應鏈變革后凈利水平有所提高。同時自營業務比例下降也對利潤率有所影響，公司目前仍在積極調整門店結構。

　　來源:南方財富網