美國加息對中國股市影響到底多大-美國加息對中國股市的影響分析

總結：合并來看，正常情況下，美國加息并不一定意味著人民幣匯率貶值、股債雙殺的局面。如果出口在回落的上能保持韌性，那么人民幣也將維持雙向波動，這為中國寬松的貨幣政策提供了條件，A股也將獲得較好的資金環境。

最近市場有所升溫，大家的情緒逐漸緩和下來。在這期間，地產、煤炭、中藥、基建、金融、元宇宙等等都相繼有一些可持續的行情。

今天我們來講一講美國加息到底對A股有多大影響。

目前美國10年期國債利率從疫情發生以來的底部0.5上漲至目前的2.3%，漲幅超過180個基點，在今年美聯儲6次加息的指引下，未來美國10年期國債或許還會突破3%，這引發了廣泛的討論。

在經濟學里面，一價定律是被廣泛承認的經濟規律。如果兩個地方類似商品的定價出現巨大的差異，（比如同樣的iPhone13 北京賣8000上海賣5000，）那么就會出現眾多的套利者，被利益所驅使進行交易，最終將差異縮小到無利可圖的地步。

所以應用在外匯市場就是利率平價理論，是指當兩個實力相當的國家基準利率相差過大，那么資金就會從低利率的地方流向高利率的國家，使得兩國的匯率市場供需出現變化，實現匯率再平衡。

相信經歷過2015年股災的朋友，應該能知道，在利率、匯率和通脹率三率中，最重要的就是匯率，匯率是一定要保住的。為什么？因為匯率是代表了信心，是一個國家的綜合實力和相對其他國家的長期競爭力與預期。

直白一點就是，匯率是最不能出問題的，肉可以爛在鍋里，里子可以不要，都是人民內部的事情，但是面子一定要兜住，歷史上看，大部分金融危機伴隨的都是匯率的大幅貶值。

匯率的貶值會帶來一系列的問題，例如輸入型通脹、外債徒升導致企業破產，外資出逃，利率被迫提高，股債雙殺，經濟危機等等恐慌性問題，且這又會形成惡性循環，就類似暴跌的股票，形成多殺多局面。

那么我們前瞻性的來看，美國持續的加息和高通脹，會導致人民幣貶值嗎？答案是，不一定。

復盤2010年以來的中美利差和匯率走勢，目前來看中美10年國債收益率的利差（中國國債收益率-美國國債收益率）已經降至2010年以來的新低，一般而言會產生境外資金流出的壓力，這在2015年8月匯改增加人民幣匯率彈性后，出現過兩次利差降低，人民幣貶值的情況。

但2019年3月后，中美利差與人民幣匯率開始同向波動，呈現利差擴大，人民幣走弱以及2020年6月后利差縮小，人民幣匯率強勢升值的同向波動。

最重要的原因，便是出口波動對經常性賬戶的貿易盈余進而對人民幣匯率的影響（具體來說就是出口走弱，匯率貶值，出口增強匯率升值）。

因此，中美利差的持續下行并不必然帶來人民幣的貶值壓力，只要出口能維持在一定增速水平，人民幣匯率便不會出現持續貶值的壓力。未來人民幣匯率或許更多是雙向波動的震蕩為主。

所以只要外需還能保持一定增速，在中國日益增強的國際競爭力背景下，貿易順差將持續為人民幣提供穩定器的作用。國內貨幣政策也將體現“以我為主”的獨立貨幣政策，為金融市場提供寬松的貨幣環境。

來源:生活資訊網