限售股減持出現的原因、類型以及具體股市中的走勢

　　限售股減持的出現要從上市公司的股東持股類型來說。此前上市公司(尤其是國有企業)擁有相當數量的法人股。這些法人股與流通股享有同等權利，但成本極低(即股價波動風險完全由流通股股東承擔)，唯一不便的是不能在公開市場自由買賣。后來通過股權的股權分置改革，企業的所有股份都可以自由交易。針對這些問題就是之后的股權分置改革。　　1、股改限售股改革。限售股改革是指股權在股權分置改革過程中，由原非流通股轉化而來的限售期流通股(包括上述股份從恢復日至解禁日所生的股份的發送和轉換)，在市場上俗稱“大小和大小”。股權的股權分置是中國資本市場的一種獨特情況，即上市公司的部分股票上市流通，而其他股票暫時不上市流通。前者主要叫流通股，其主要成分是公眾股；后者為非流通股，包括國有股、國有法人股、境內外法人股、保薦自然人股。
　　2、在股權股權分置改革之前，雖然非流通股在滬深圳和兩市不能自由交易，但經證監會2號批準后，可以通過拍賣或協議轉讓的方式流通。新股限售股是指2006年股權股權分置改革后首次發行股票并上市的公司形成的限售股，以及上述股票在上市首日至解禁期間產生的股份轉讓和轉換。
　　3、其他限制性股票是由財政部，國家稅務總局、法制辦和證監會共同確定的其他限制性股票。限售期股票是指上市公司因私募或股權激勵而形成的限制性股票。
　　限售股減持有哪些類型的規定？
　　1、股改限制了股份的出售。股改前上市前發行的股票不能流通，股改后一定時間后可以流通。人們說“大小不抬”，就是說以前不允許上市交易的股票，現在在市場上交易。它增加了市場上的股票供應量，必然會給股市帶來一定的沖擊，所以國家允許它循序漸進。
　　2、IPO限售股。對于股改后上市的公司，上市前發行的股票需要鎖定一段時間才能流通。2007年中石油上市就是這種情況。
　　3、新股發行受到限制，公司至少需要鎖定一年才能上市。
　　4、配售股份，在IPO發行時就應該向特定投資者配售，也需要鎖定至少一年后才能上市。一般來說，限售股的上市會增加該股的發行量(流通的股數)，從而增加主體運營成本。作為比喻原來一杯水就夠澆花了，現在卻要加半杯水。
　　上市公司可能存在限制性股票，一般由大股東持有。有時候會有一定時期的限售階段。限售期到期后，這些股票可以自由上市交易。一般來說，限售股的股價剛開始很低，但解禁后股價可能漲了不少。此時持有限制性股票的股東會有很強的套現意愿，因此會出現限售股減持的現象。
　　據相關統計，2020年3月解禁限售股后遭遇大量減持，環比漲幅超過90%。2月解禁限售股后，限售股共減持近50億元，上市公司100多家股東減持約4億股。3月份解禁后限售股總減持量超過90億元，比2月份的減持量增加了90%以上。原因是從去年底到今年年初，股市走出了一波快速上漲，上證綜指從2400多點上漲到3200多點，漲幅超過30%。3月份市場停滯，市場開始漲跌，為限售股減持創造了很好的機會。減持上市公司主要分布在中小板、創業板這兩個板塊的減持數量占總減持量的70%以上。而股票解禁后大漲的例子之前也介紹過相關的內容。
　　那么限售股減持的效果如何呢？總結為三點：
　　1、雖然解禁規模不一定等于減持規模，但從歷史數據可以看出，解禁高峰期減持量還會繼續增加。一般來說，每年1月和12月解禁限售股的規模比較大，所以減持的規模會比較大。解禁限售股的出現，會導致市場投資者在一定程度上拋售股票，這也會導致股價下跌，進一步加大減持規模；
　　2、是解禁高峰期會對大盤指數產生一定影響。一般解禁前市場會較弱，解禁高峰期市場一般會加速下跌，但牛市中解禁對指數幾乎沒有抑制作用；
　　3、一般來說解禁限售股對股價的影響會在解禁前提前10個交易日體現出來。我們可以具體分析2009年之后解禁前后對股價的影響得出結論。一旦解禁限售股的消息出現，我們持有的股票最終會在解禁前10天盡快離場，以避免股價下跌的風險。