累計期權是什么？

　　涉及股票的累計期權合約稱為累計股票期權，簡稱累股期權。

　　累計期權合約設有“取消價”(英文：Knock Out Price)及“行使價”(英文：Strike Price)，而行使價通常比簽約時的市價有折讓。合約生效后，當掛鉤資產的市價在取消價及行使價之間，投資者可定時以行使價從莊家買入指定數量的資產。當掛鉤資產的市價高于取消價時，合約便終止，投資者不能再以折讓價買入資產。可是當該掛鉤資產的市價低于行使價時，投資者便須定時用行使價買入雙倍、甚至四倍數量的資產，直至合約完結為止。

　　累計期權合約的游戲規則較偏袒于投資銀行一方。因為就算投資者看對了市，如果掛鉤資產升破取消價，合約會提早終止，為莊家的損失設立上限;但是投資者如果看錯了市，合約沒有止蝕限制，而且合約條款會以倍數擴大虧損。

　　如果掛鉤資產價格大跌，投資者可被要求增加按金，資金不足的期貨投資者因須即時補倉，便被迫止蝕沽貨套現，再以行使價接貨，若當該掛鉤資產價值持續下跌，投資者的損失便變成無底深潭。沽貨也加速資產價格的跌勢。投資者如無法補倉，可被斬倉，并須承擔所有虧損。

　　由于累計期權合約的設計有如用些許甜頭吸引投資者承擔極高風險，一旦市況大幅逆轉，投資者就會損失慘重，有人便把其英文名稱“Accumulator”諧音，戲稱它為“I kill you later”中文意思是我遲些再殺死你。

來源：全球財富網