期貨交易的操作過程之結算

　　結算單位在進行結算時，一旦買賣雙方的認定卡相符時，交易雙方的會員經紀商之間即不相關，而各自對結算單位負責。換句話說、結算單位既對買方負責，成為買方的賣方;又對賣方負責，成為賣方的買方。

　　通過這一體系，買賣的沖銷即便于進行，因為交易者不必得到原始交易者的同意就可以再進行買賣交易。由于交易認定卡上只有會員經紀商的名字，而沒有客戶的名字，因此，結算的結果是由會員經紀商對結算單位負責合約的履行，而不是個別的客戶，客戶的責任完全是對他的經紀商而已，對交易所或結算單位客戶并無責任。

　　當交易完成時，經紀商負責向客戶收取保證金，然后存入結算單位，以作為履約的保證。最低保證金的數額是由結算單位規定。結算單位對于保證金的管理相當嚴格，每日交易結束后，結算單位即以收盤價格計算出每一交易合約的凈值。

　　如果凈值減少，結算單位就會立即要其會員補足。就個別交易者而言，當價格變動的結果，對他不利時，如果保證金數額低于原始保證金，但高于維持保證金時，他不必補交;但如果低于維護保證金時，則他必須再存錢，以補足至最低原始保證金時為止。

　　一般說，期貨交易中提運實際商品的情形相當少，但是如果有實際商品提運發生時，結算單位要負責執行。通過結算單位，商品的交割可以簡化許多。例如，某甲交易者將某期貨合約賣給乙交易者，乙交易者又賣給丙，如此輾轉下去。

　　如果到了第一個交割通知日時，甲發出交運實際商品的通知，由于有結算單位，甲就不需將通知給乙，乙再轉給丙，甲只要將通知給結算單位，而結算單位即根據其記錄，將通知轉給最后一位承購該合約的交易者，由其負責交運。而中間的交易者由于買了又賣出，買賣沖銷的結果是與提運已毫無關系。

　　結算的辦法有兩種情況，一種是在期貨交割日之前進行買賣平倉;另一種是到交割日內期貨轉換為現貨交收，后者的情況一般不會發生。

　　對銷的期貨合約必須是相同的商品期貨及相同的合約張數，而且須通過一個交易所。在結算時，經紀人將從客戶的盈虧中扣除傭金。盈利或虧損的計算方法是：

　　1.買空(多頭)

　　利潤或虧損=(對銷價—購入價)×合約張數×合約單位—總傭金

　　例如某交易者以每盎司8.5美元購進5月份紐約交易所白銀合約50張，每張合約5000盎司，傭金30元，5天后，5月期合約很快漲至每盎司9.2美元時平倉，其所獲利是

　　(9.2—8.5)×50×5000—(50×30)=173500美元

　　2.賣空(空頭)

　　利潤或虧損=(拋空價—對銷價)×合約張數×合約單位—總傭金。

　　例如某交易者以每公斤68港元在香港期貨交易所拋空大豆100張合約，每張合約250公斤，3天后大豆價回升到每公斤70港元時平倉，每張合約傭金20港元，其虧損為：

　　(68—70)×100×250—(100×25)=—47500港元

　　以上就是關于交易訂單的簡單介紹。

來源：全球財富網