期貨價格的形成過程

　　在期貨市場上、一般的交易者通常不具有交易所會員資格，需要通過會員(通常是通過經紀公司)進行期貨交易。作為一般交易者，要參與期貨交易首先要選擇一家經紀公司并在經紀公司開設期貨交易聯戶。

　　經紀公司則按交易者下達的期貨交易指令代客戶進行交易。當經紀公司接到客戶指令后，立即用電話、電傳或其他方法盡快通知本公司在交易所內的出市紀經人，由出市經紀人根據客戶指令要求在場內進行交易。期貨的價格也就是在交易所場內交易中形成的。

　　在不同的交易所中，場內交易方式是不同的。 按照操作技術。大體可分為傳統交易方式和計算機交易方式。目前在歐美傳統交易方式尚較多，日本采用計算機交易方式的較多，中國的期貨交易所一般也采用計算機交易方式。

　　無論何種交易方式，都必須格交易要求公開表達出來，價格都是在公開的競爭中形成的。在傳統交易方式中，是通過口頭與手勢相結合的形式表達交易要求。在口頭表示法中，買方一般先減價格，再喊數量，賣方則先減數量，再減價格。

　　交易所在手勢表示法上通常沒有一致的規定，一般是掌心向外表示要賣出，掌心向內表示要買進;手指向上表示交易的期貨合約數。手指網旁表示價格的高低;個體數用靜止的手指表示，十位數用手指的晃動來表小*在計算機交易方式巾，交易要求是出場內交易老通過計算機終端輸入交易要求。

　　按照價格形成制度，交易所場內交易方式主要有自由叫價制和集體拍板定價制(也稱單一約定價格制、一行一價制)兩種。

　　在傳統交易方式的自由叫價制交易過程中，場內交易者可自由地以口頭加手勢表達自己的交易要求，并自行尋找可能的交易對于。經過討價還價。一雙方買賣數量和價格相合即成交。在計算機交易力式中，場內交易者將自己的交易要求輸入計算機，由計算機按時間優先和價格優先原則自動確立交易。

　　在傳統交易方式的集體柏扳定價制交易過程中，是先由交易所的交易主持人喊出一個臨時價格，各場內交易者口頭或用手勢表示在這個價格水平上愿意買或交的數量。如果在這一價值上買賣數量不一致。

　　交易主持人址一步提高或降低臨時價格，直到最后買賣數量達到一致，才柏板確定成交價格。成交價格確定后，一次拍板中進行交易的全部合約均按此價格成交結算。

　　在計算機交易方式中，則是由場內交易者將在交易主持人給出價位：所要求買入或賣出的數量輸入算機，再由交易所主持人調整價格，直至買賣方合約數相等即成交，與傳統交易方式的“集體拍板制”只是操作方式不同。

來源：全球財富網