暴倉:
因此,大量的投機者涌入期貨市場,試圖以小薄大,以較小的資金控制幾倍甚至于幾十倍的資產,以賺取高額利潤,致使期貨市場吸收工大量的投機資本,交易風險陡增。
暴倉是交易者、會員甚至是交易所面臨的最大風險之一。當買方拉某一價格買進某一種數量的某種商品的期貨合約時,價值不是上能,而是下降,則意味著買方有虧損。這時買方就需要增加保證金。如果價值一直逆買方買進的方向變化,那么保證金就一直追加下去。當買方無力追加保證金時,則經紀公司或交易所就強行其平倉,此時買方追加的保證金全部虧掉,只剩下初始保證金。或價值變化太快或市場行倩太極端造成難以及時平倉,連初始保證金都賠掉了,就叫做暴倉。
客戶暴倉后所造成的虧損理論上應由客戶承擔,但經紀商沒有能力讓客戶承擔這一虧損時,則只能自己承擔。會員或經紀商暴倉后的虧損理論上應由客戶承擔,但清算所沒有能力讓會員或經紀商承擔這一虧損時,則只能自己承擔。
如果暴倉的僅是個別投機商,則經紀商所承擔的信用風險是個別的,有限的.經紀商的資金實力亦足以承受這一損失,從而不影響期貨交易的正常運作。但是一旦相當多的交易者暴倉,甚至會員和經紀商也出現較多暴倉時,期貨合約的清算十分不暢通,期貨市場亦難于順利運作,這時便發生了結算風險。
結算風險日趨嚴重時,期貨市場也陷人重重危機,最壞的結局是期貨交易再也無法進行,期貨交易所關門倒閉。
1987年香港期貨市場危機就是朗貨市場風險惡化的一個典型例子:1987年l0月19日,受世界股災的連鎖影響,上午急跌,瞬即跌逾150點。香港期貨交易所緊急宣布“停板”,向會員經紀追補保證合,會員經紀在停板期間通過向客戶追補保證金。
來源:全球財富網
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