為什么會出現負油價，新民快評｜回看兩年前顛覆常識的負油價

上周，蘋果股價持續下調后，讓出全球市值第一的寶座，沙特阿拉伯國家石油公司（沙特阿美）成為全球市值最高企業。全球最大的石油公司超越全球最大的科技公司，當然是因為今年油價大漲而美國科技股大跌。上周五，美國原油期貨價格報收每桶110.16美元，雖然不是今年最高價，但今年漲幅依然高達46%，而蘋果股價今年下跌17%。

圖源：東方IC

面對重回歷史高位的油價，不由讓人想起兩年前發生在美國“活久見”的負油價事件。從負油價到如今的100美元油價，哪個是對的？

2020年4月20日，美國WTI原油5月合約收于每桶-37.63美元，歷史上首次跌入負值，震驚全球金融市場。這個顛覆常識的負油價，讓中國一些投資者受損，當時很多人認為這是市場行為，但筆者認為這不是一個正常的市場行為。筆者在2020年5月16日晚報刊發的《期貨市場該為誰服務》一文指出：完全是空方利用資金優勢刻意打壓，造成了這個震驚全球的負價格。

兩年后，事實證明筆者的判斷是對的。就在上個月，美國地方法院法官已批準起訴維加資本的8名交易員操縱原油期貨的案件。材料顯示，發生在2020年的負油價是在一批英國交易員操縱下出現的，這些英國交易員被稱為“埃塞克斯男孩”，他們通過惡意拋售大量期貨合約讓油價暴跌至負數，并借反彈賺了約7億美元。法庭文件顯示，這些交易員在2020年4月20日收盤前半小時，平均每分鐘拋售153.5張原油期貨合約，占全球市場總成交量的29.2%。串謀操縱油價的交易員聊天記錄也被曝光，其中有：“我想看到WTI價格變成負數”“請不要告訴任何人今天發生了什么”“我們為這一刻努力了很多年。”這一切都顯示，負油價是一群人事先有預謀的操縱行為，而不是正常的市場行為。

兩年前筆者在文章中說：一直以來我們認為美國期貨市場是成熟的市場，但現實看來并非想象的那樣，這是一個允許投機甚至縱容投機的市場。負油價操縱事件說明，我們不必過于迷信西方的市場。

連建明/文