白酒股市行情走勢分析 2021年白酒股春節前是跌是漲？

　　1月6日，商務部網站掛出新聞，商務部等12部門近日聯合印發《關于提振大宗消費重點消費促進釋放農村消費潛力若干措施的通知》，提出穩定和擴大汽車消費、促進家電家具家裝消費、提振餐飲消費等具體舉措。

　　通知下發后，被資本市場解讀為“春季躁動行情”的大盤繼續上揚，1月7日上證指數上漲25.32個點，其中酒及飲料板塊漲幅0.48%。

　　就在新年前后，兩大證券交易所先后給貴州茅臺(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、五糧液(000858.SZ)和酒鬼酒(000799.SZ)下發監管函，指出其在該公司或集團母公司的年度經銷商會上“通過非法定信息披露渠道，自行對外發布涉及公司經營的重要信息，可能對公司股票交易及投資者決策產生較大影響。”

　　近日，國家市場監管總局在貴州省仁懷市召開了“全國茅臺酒經銷商代表行政指導會”，督促、指導全國茅臺酒經銷商嚴守法律法規，嚴格自律經營。該局要求做好茅臺酒等高端白酒市場價格監管工作，尤其是對元旦春節期間價格監管提出要求。

　　2020年終，白酒行業的大股東持股上市公司的股權無償劃轉給地方財政部門的消息樁樁實錘。

　　白酒行業，尤其是名酒上市公司，是地方財政倚重的金飯碗，每逢節假日前的漲價風總要被監管部門約談或敲警鐘。今年，因資本市場漲勢兇猛，各種經營信息滿頭飛，連交易所都坐不住了，頻頻點名進行監管。

　　被多部門盯上的白酒，牛年將走出怎樣的行情?

　　1月7日，貴州茅臺節后三連漲，當日漲幅1.9%，以每股2140元的新高收盤，市值抵達2.68萬億元，是白酒上市公司市值老二五糧液加老五山西汾酒的總和，是中國平安加中國石化、中國石油的市值。

　　然而，白酒股漲跌已經出現嚴重分化。1月7日，共有12只白酒股票收盤下跌，只有5只上漲。

　　業績超預期和市場情緒下的白酒漲勢

　　去年以來，白酒股到底漲了多少?

　　加上今年恢復上市的皇臺酒業(000995.SZ), 記者梳理了一下A股19家白酒上市公司發現，幾乎所有白酒股票都大漲，包括三季報虧損的金種子酒和12月才復盤的皇臺酒業。

　　從年初到全年股價最高日，收盤價漲幅在一倍以上的多達10只，分別是五糧液、山西汾酒、酒鬼酒、ST舍得、老白干酒、金種子酒、洋河股份、瀘州老窖、金徽酒、青青稞酒，占白酒上市公司一半以上。其中，漲幅最大的是酒鬼酒，高達333%，其次是山西汾酒(322%)、金徽酒(214%)、金種子酒(210%)。

　　如果從去年受疫情影響，白酒上市公司大部分在3月19日迎來的全年股價最低點到至今出現的最高點，漲幅超過100%的多達17只股票。其中，反彈力度最大的是酒鬼酒，同比漲幅高達658%。后面反彈緊跟著山西汾酒(433%)、金種子酒(376%)、ST舍得(355%)、瀘州老窖(313%)、老白干酒(354%)、金徽酒(259%)、洋河股份(234%)、五糧液(224%)。

　　相比之下，貴州茅臺從年初到年末收盤價的漲幅并不突出，為76%。從去年的股票最低點960.1元到1月7日股價2140元，同比增長了122%。

　　但在白酒龍頭股的帶動下，隨著白酒上市公司業績好轉乃至超投資者心理預期，個股漲勢大大好于往年，有的甚至創下驚人漲幅。

　　1月4日，深交所向酒鬼酒及公司董監高發監管函指出，該公司通過非法定信息披露渠道自行對外發布涉及公司經營的重要信息，違反了相關規定。據了解，去年12月28日，酒鬼酒在上市公司官方網站和微信公眾號發布報道，該公司董事、副總經理(主持工作)、財務總監程軍在經銷商大會上表示，公司銷售目標是“突破 30 億，跨越 50 億，爭取邁向 100 億”。當日，酒鬼酒股價漲停，此后股價持續上漲。

　　根據酒鬼據披露的歷年年報， 2017 年-2019 年實現營業收入分別為 8.78 億元、11.87 億元、15.12 億元;根據2020 年三季報，酒鬼酒去年前三季度實現營業收入 11.27 億元，同比增長16%，實現凈利潤3.3億元，同比增長近80%。

　　盡管兩大業績指標都實現了同比雙位數增長，但和酒鬼酒提出的銷售目標相比，依然尚有較大差距。但酒鬼酒依然漲個不停。1月7日，在12只白酒股齊刷刷下跌時，酒鬼酒卻逆勢漲停。

　　去年前三季度，山西汾酒營收和凈利潤分別實現103億元和24.6億元，同比增長14%和43%。但山西汾酒的股價從去年最低77元跨過100元、200元、300元關口，一路基本沒有調整，到今年1月6日汾酒股價漲至411元。從去年的最低價反彈至今，汾酒股價同比增長了4倍多!

　　如果說上述漲幅過快的白酒上市公司還有業績支撐，那么金種子酒的股價走勢則和其業績剛好相反。財報顯示，金種子酒1-9月實現營收6.6億元，同比下降4%，實現凈利潤-1億元。

　　去年3月至7月，貴州茅臺、五糧液的一口氣上漲，有半路下車的投資經理事后對記者總結，自己只從公司基本面和業績增長層面分析，完全低估了市場情緒被放大的因素推動了股價不斷創下新高，成為一大教訓。

　　多方博弈 白酒開門紅待考

　　事實上，任何脫離基本面的上漲最后都會演繹成泡沫。

　　白酒行業在資本市場的集體瘋狂引起了監管層的密切關注和細微察覺。

　　白酒企業的年度經銷商大會就從來沒有如此嚴格的被上市監管機構篩查。 去年12月31日連夜上交所連發兩箭：貴州茅臺發新年賀詞前兩小時，董事長高衛東因在12 月 16 日貴州茅臺召開的茅臺醬香系列酒全國經銷商聯誼會上發布詳實的銷量和銷售額數據，被上交所點名監管關注。

　　同時收到監管函的還有山西汾酒(600809.SH)。董事長李秋喜也是在經銷商大會上“中槍”：雖然不是直接說出了上市公司的銷售業績，但山西汾酒的控股股東山西杏花村汾酒集團有限責任公司的銷售絕大部分來自上市公司，等于提前“泄密”。

　　1月4日，深交所公司管理部的2021年1號監管關注函作為一份規范“禮物”分別抵達五糧液(000858.SZ)和酒鬼酒(000799.SZ)。

　　監管函指出，去年12月18日，宜賓舉行的五糧液第二十四屆1218共商共建共享大會披露，持有公司20.40% 股份的四川省宜賓五糧液集團有限公司2020 年 1-11 月收入突破 1100 億元、收入與利潤均實現兩位數的增長。交易所希望五糧液披露上市公司和集團的業績關聯程度。

　　監管函都指向了同一個理由：通過非法定信息披露渠道，自行對外發布涉及公司經營的重要信息，可能對公司股票交易及投資者決策產生較大影響。

　　被監管當日，貴州茅臺和山西汾酒就立即糾錯，在交易所網站上發布了生產經營和業績預增的公告。未經審計，貴州茅臺預計去年營業總收入和凈利潤增速同比增長10%，山西汾酒營收預計同比增長16%-18%，凈利潤預計同比增長41.56%——55.47%。

　　被監管關注的公司還在上漲。截至1月7日，貴州茅臺、山西汾酒、五糧液、酒鬼酒已連續上漲多日，股價均打破歷史記錄。但在貴州茅臺的領漲下，白酒股不再是一味追隨，漲跌已經出現嚴重分化。1月7日，12只白酒股下跌。

　　記者梳理所有白酒股發現，其實元旦開盤以來，已經有個股出現連續下跌行情。

　　去年12月31日，復星集團旗下的豫園股份拍賣下沱牌舍得集團70%股權后，ST舍得當日跌停，至1月7日,ST舍得股價已從年前的94.44元高位跌至85.55元。 金種子酒經過多次股價異動后開始擠泡沫。1月7日，該公司股價大跌5.3%，以19.25元收盤，低于年前22.53元的最高價。金徽酒1月7日下跌，收盤價39.7元，低于年前的最高價56.17元。

　　同樣今年股價已經低于去年最高價，還是回調的還有青青稞酒、伊力特、今世緣和順鑫農業。股價開始回落的股票基本是二三線白酒企業。那么，回調的信號是否早有出現?

　　記者注意到，12月23日是一個標志性的時間節點，成為了不少二三線白酒此輪上漲周期的股價最高點。這源于12月24日，國家市場監管總局發布關于加強2021年元旦春節期間市場價格監管的通知。其中提及，要加強價格監測預警，密切關注市場價格動態。隨后，國家市場監管總局在貴州省仁懷市召開了“全國茅臺酒經銷商代表行政指導會”，督促、指導全國茅臺酒經銷商嚴守法律法規，嚴格自律經營。24-25兩天，貴州茅臺連續下跌。

　　由此可見，白酒股票的走勢除受大盤走勢、業績影響外，政策層面尤其是價格監管的消息對其打擊較大。

　　同樣來自政府層面的消息，商務部等12部門近日聯合印發《關于提振大宗消費重點消費促進釋放農村消費潛力若干措施的通知》，提出穩定和擴大汽車消費、促進家電家具家裝消費、提振餐飲消費等具體舉措。

　　在餐飲消費上，上述通知提出要完善相關扶持政策，促進綠色餐飲發展。鼓勵餐飲企業豐富提升菜品，創新線上線下經營模式。完善餐飲服務標準，支持以市場化方式推介優質特色飲食。在酒業人士看來，此舉對刺激酒水消費帶來長期利好，也是交易所監管后，一線白酒企業股價仍然“高燒不退”的動力。

　　這是一種博弈。股價上漲，還可以對白酒所在的地方財政做出更大貢獻。去年底，貴州茅臺和老白干酒也都接到了控股股東或實際控制人將部分股權無償劃轉至省財政廳的通知。對貴州茅臺說，已經是第二次被劃撥股權，第一波4%股權已在股價高位變現。

　　由此可見，被多部門盯上的白酒行業既承擔著提振消費的重任，又必須規范不斷上漲的產品價格和股票價格，還要為地方經濟持續出力。中央、地方多部門的博弈下，疊加今年元旦春節部分地區疫情加重的不確定因素，在春運尚未到來之際，白酒上市公司的開門紅均面臨較大考驗。

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來源：萬洲財經