蝶式期權損益圖怎么畫?蝶式期權的損益圖到底有何奧秘?
蝶式期權損益圖的繪制
蝶式期權是一種中性策略,由一個虛值看漲期權、一個較虛值的看漲期權和一個看跌期權組成。繪制蝶式期權損益圖的步驟如下:
1. 確定標的資產的當前價格:標的資產的價格將成為損益圖的橫軸。
2. 選擇三個執行價格:兩個看漲期權的執行價格和一個看跌期權的執行價格。通常,這些執行價格位于標的資產當前價格之上、之下或附近。
3. 計算期權價值:分別計算三個期權在每個標的資產價格下的價值。
4. 繪制收益曲線:將三個期權價值相加,以創建收益曲線。收益曲線的形狀取決于期權的執行價格和標的資產的價格變動。
5. 確定最大收益和最大虧損:收益曲線的最高點表示最大收益,最低點表示最大虧損。
蝶式期權損益圖的奧秘
蝶式期權損益圖揭示了策略的風險和收益特征。它的主要特點包括:

有限收益:蝶式期權的最大收益受到執行價格間距的限制。當標的資產價格在特定范圍內波動時,收益才會發生。
有限虧損:蝶式期權的最大虧損等于期權溢價的總和。這種策略的虧損風險得到了管理。
對稱性:蝶式期權損益圖通常對稱,這意味著在標的資產價格高于或低于特定執行價格時,收益和虧損的幅度是相似的。
零波動率盈虧平衡點:存在一個標的資產價格,在此價格下,蝶式期權既無收益也無虧損。這個價格通常位于兩個看漲期權執行價格的中點。
應用
蝶式期權策略通常用于以下情況:
范圍交易:當預計標的資產價格在一定范圍內波動時。
對沖:作為現有頭寸的風險對沖。
投機:對于預期價格大幅波動的標的資產。
需要注意的是,蝶式期權策略的損益圖只是理論上的表示。實際收益和虧損可能會受到多種因素的影響,例如波動率、時間衰減和市場流動性。
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