國債期貨怎么算價格？國債期貨背后的計算公式是什么？

國債期貨怎么算價格？國債期貨背后的計算公式是什么？

國債期貨價格的計算是一個復雜的過程，涉及多個因素，包括標的國債的收益率、剩余期限、到期收益率和貼現率。

國債現券價格計算公式

考慮一張面值為 100 元、剩余期限為 N 年、到期收益率為 R 的國債：

```

現券價格 = 100 / (1 + R/2)^(2N)

```

國債期貨價格計算公式

國債期貨價格通常以期貨合約價值的百分比表示，該百分比稱為轉換因子 (CF)。轉換因子計算公式為：

```

CF = (1 + R/2)^(N-t)

```

其中：

N 是標的國債的剩余期限（以年為單位）

t 是期貨合約執行時的剩余期限（以年為單位）

給定轉換因子，國債期貨價格 (F) 為：

```

F = (現券價格 CF) / (100 PD)

```

其中：

PD 是合約單位 (100,000 元)

例如，如果一張剩余期限為 10 年、到期收益率為 5% 的國債的現券價格為 100 元，轉換因子將為：

```

CF = (1 + 5%/2)^(10-0.5) = 1.0408

```

假設合約單位為 100,000 元，則國債期貨價格將為：

```

F = (100 1.0408) / (100 100,000) = 0.010408

```

這意味著期貨合約的價值為現券價值的 1.0408%，即 1040.8 元。