期貨原油負值怎么交割？期貨原油歷史性負值，交割時會發生什么？

期貨原油負值怎么交割？期貨原油歷史性負值，交割時會發生什么？

2020年4月20日，紐約商品交易所（NYMEX）西德克薩斯中質原油（WTI）5月期貨合約的歷史性事件發生：收盤價跌至-37.63美元/桶，創下該合約上市交易以來的最低水平。這一事件引發了人們對負值期貨合約交割方式的疑問。

期貨合約交割

期貨合約是一種標準化的合約，規定在未來某個特定日期以特定價格買賣一定數量的標的資產。對于期貨原油合約，標的資產是原油。在合約到期日，買方有權以合約價格購買標的資產，而賣方有義務按合約價格出售標的資產。

負值交割

如果期貨合約在到期日收于負值，則意味著買方希望賣出標的資產，而賣方希望買入標的資產。在這種情況下，交割將以現金結算的方式進行。

現金結算

在現金結算交割中，不會實際交付標的資產。相反，交割金額將基于標的資產在到期日結算價與合約價格之間的差價計算。

對于負值期貨合約，交割計算公式如下：

交割金額 = -（結算價 - 合約價） 合約數量

其中：

結算價是到期日的市場收盤價；

合約價是期貨合約的價格。

實際交割

雖然現金結算是負值期貨合約最常見的交割方式，但理論上也可以進行實物交割。在這種情況下，賣方將為買方提供標的資產，而買方將向賣方支付全額合約價格。然而，由于實際交割成本高昂且不切實際，因此對于負值期貨合約，現金結算是更常見的選擇。

影響

期貨原油的負值引發了一系列連鎖反應，包括：

原油生產商虧損

原油庫存增加

能源行業動蕩

全球經濟的不確定性

然而，重要的是要注意，負值并不反映原油的實際價值，而只是反映了期貨市場在到期前夕的投機和套利活動。一旦合約到期，市場就會重新評估原油的價值，而現金結算交割將確保所有參與者都能滿足其義務。