什么是資本市場線？資本市場線是如何計算和解釋的？

什么是資本市場線？

資本市場線 (CML) 是一個理論模型，展示了風險和預期回報之間的關系。它是一條直線，連接無風險利率和有效邊界，表示投資組合的最佳風險回報組合。

CML 的計算

資本市場線的斜率由市場風險溢價 (MRP) 決定，計算公式如下：

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MRP = 預期回報率 - 無風險利率

```

其中：

預期回報率：代表投資組合的預期收益率。

無風險利率：代表無風險投資的收益率，例如國債收益率。

CML 的截距等于無風險利率。

CML 的解釋

CML 可以用來評估投資組合的效率。位于 CML 上方的投資組合被認為是有效的，這意味著它們提供了最佳的預期回報率，同時承擔了一定的風險。位于 CML 下方的投資組合被認為是無效的，這意味著它們要么承擔了過高的風險，要么預期回報率太低。

CML 還提供了以下見解：

風險溢價： MRP 代表投資者承擔風險的補償。

投資組合選擇：投資者應該選擇位于 CML 上或盡可能接近 CML 的投資組合。

風險管理：可以通過沿 CML 移動來管理風險。向 CML 的右側移動會增加預期回報率，但也增加了風險；向 CML 的左側移動會降低風險，但也會降低預期回報率。

總之，資本市場線是一個有用的工具，可以幫助投資者了解風險和回報之間的關系，并優化他們的投資組合選擇。