期貨與互換的聯系與區別 關于期貨與互換的對比

遠期合約是期貨和互換的基礎，期貨和互換都是以此為基礎在不同方面創新后的衍生工具。遠期協議既可以被用來給期貨定價，也可以被用來給互換定價。在實踐過程中常常用期貨給互換來進行套期保值。那么，兩者是否存在差別呢?又存在哪些差異?

期貨與互換的聯系與區別是什么？

一、標準化程度不同

【1】期貨合約是標準化的

期貨交易的對象是由期貨交易所統一制定的標準化期貨合約，其合約的品種、數量、質量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，唯一的變量是價格，交易雙方不需要就合約條款進行商談。

【2】互換是需雙方協商，非標準化

互換交易的對象則是交易雙方私下協商達成的非標準化合同，合同的標的物及其數量、質量、等級等均由交易雙方自行協商決定，是個性化的，不同互換在標的物的數量、質量上均有差異。

二、成交方式不同

【1】期貨交易由系統撮合成交

期貨交易在期貨交易所組織公開市場內通過電子交易系統撮合成交，成交價格具有公開性、權威性。

【2】互換主要由人工詢價撮合成交

互換交易一般無固定的交易場所和交易時間，可以在銀行間市場或者柜臺市場的交易商之間進行，也可以與最終客戶直接交易，主要通過人工詢價的方式撮合成交。

三、合約雙方關系不同

【1】期貨結算機構充當期貨交易合約的對手方

期貨交易合約的履行取決于期貨結算機構，期貨結算機構在期貨交易中充當中央對手的角色，會成為所有買方的賣方、所有賣方的買方，這就意味著交易雙方只需要在期貨交易所完成交就可以了，市場信息成本很低。

【2】互換協議一對一

互換協議是交易雙方直接簽訂，是一對一的，互換的違約風險主要取決與對手的信用。

從上述來看，標準化的期貨交易明顯更為方便，不需要協商，成本相對較低，且因為有期貨結算機構充當中央對手角色，風險也相對更小。

來源：探其財經