股指期貨到期不平倉會怎么樣？

您好，現在國債期貨收益挺不錯的，國債期貨目前處于上漲趨勢，國債期貨可以買，國債期貨開戶需要50萬以上。國債期貨主要分為投機、套利和套期保值三種交易方式，其中只有機構客戶才可以參與國債期貨套期保值。

國債期貨的投資方法包括投機、套利、套期保值、久期調整、提高債券組合收益、股票與債券之間的資金配置。隨著時間的推移，債券價格的變化受到下列因素的影響：(1)對債券發行人信用風險評價的變化;(2)折價或溢價債券臨近到期日;(3)市場利率的變化。國債期貨市場，投資者更需要關注的是利率變化趨勢。

1、國債投機交易

利率期貨合約的價格變動方向與利率的變動方向相反，利率期貨合約的價格變動方向與利率現貨價格的變動方向一致。當利率上升時，期貨價格下降;當利率下降時，期貨價格上升。投資者可以根據對未來利率變動趨勢的判斷，運用國債期貨等利率期貨進行投資。

2、調整國債久期

利率期貨合約可以用來改變投資組合的利率敏感性。如果資金管理者對利率的未來變動方向有強烈的預期，他可以通過調整投資組合的久期來利用其預期。預期利率上升，則降低久期;預期利率下降，則提高久期。無論從暫時或長久的角度，期貨合約都是調整投資組合利率風險的快捷經濟的方法。

3、套利交易

國債期貨的定價是基于國債現貨，當國債期貨的價格高于現貨及持有和交易成本時，可以做空期貨，買入現貨;當國債期貨的價格低于現貨及持有和交易成本時，可以做多期貨，買入現貨。現貨的組合特性，促使國債期現套利交易研究中采取排列組合的策略，而非單純的使用最便宜可以交割債券的固定思路。我們將在后續文章中，詳細的介紹國債期貨定價、操作成本及排列組合思想。

4、套期保值

國債期貨推出的目的在于為現貨組合管理者提供風險管理工具，主要的方式是對現貨投資風險進行對沖，即套期保值交易。套期保值比率是套期保值交易中確定的期貨合約的總價值與所保值的現貨頭寸總價值的比率。固定收益債券現貨的票面利率大都不等于利率期貨合約的標的資產規定的票面利率，固定收益債券現貨的價值與所需利率期貨合約的價值之間并不是1:1的關系。基差風險的存在，會使得套期保值的效果受到很大影響，運用套期保值比率能夠盡可能降低基差風險的影響。

5、股票與債券之間的資金配置

投資者通常會選擇股票和債券來構建投資組合，對于大型的機構投資者而言，可以通過股指期貨和國債期貨對資金配置進行管理，現金管理是資產管理十分重要的方面，投資者可以據此降低交易成本和沖擊成本，延長在現貨市場買入或賣出的操作時間，避免或降低對現貨市場的影響。

國債期貨操作建議：周二央行公開市場不開展逆回購操作，當日無逆回購到期。一級市場，國開行金融債需求不俗，3年期全場倍數超過5倍。國開行1年期金融債中標收益率2.62%，全場倍數3.48；3年期中標收益率3.3511%，全場倍數5.09；7年期中標收益率4.0054%，全場倍數4.13。資金面方面，短期資金利率普遍走低，隔夜跌16.45bp報2.27%，7天跌2.5bp報2.613%。盤面上看，國債期貨主力合約全線收漲，10年期漲0.22%。短期來看，期債受股指影響有所轉弱，市場更多看基本面和貨幣政策的寬松，從一級市場招標也可以看出，由于四季度利率債供給壓力明顯減弱，近期短端招標需求是比較旺盛的，建議以震蕩偏多行情對待。