2022年鋼鐵價會是什么價格？

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摘要

本文對2022年鐵礦終端用鋼需求進行測算，2021年下半年以來，地產行業進入下行周期，未來房地產用鋼需求較為悲觀。2021年新開工預計同比回落11%，施工面積預計同比增長5%，折算房地產市場用鋼需求回落超過5600萬噸。進入2022年，房地產新開工面積同比預計持續處于低位，中性情況下預計回落12%，折算房地產市場用鋼需求回落超過5200萬噸。

基建方面，進入2022年，為維持經濟平穩發展，基建投資有望加速，中央經濟工作會議對于穩增長的意愿明顯提升。在中性情況下，預計2022年一季度基建投資增速有望達到2020年年中的8%左右，此后逐漸放緩，全年大約6%左右。根據基建投資用鋼需求測算，預計2022年折算用鋼需求增加1200萬噸。

制造業方面，進入2022年，制造業投資有望延續韌性，中性情況下全年增速預計達到7%。預計2022年折算用鋼需求增加2600萬噸。

總體來看，2021年用鋼總需求預計回落2000萬噸左右，進入2022年用鋼總需求預計回落3000萬噸，折算生鐵需求回落1900萬噸（-2.2%），折算鐵礦消費量預計回落3100萬噸（-2.3%）。

正文

01

2022年房地產用鋼需求測算

地產和基建是我國鋼鐵需求的支柱行業，以地產和基建為代表的建筑業是我國經濟發展的重要推動力之一，粗鋼產量和GDP增速也表現出較高的一致性。

鋼鐵下游需求主要來自于建筑（包括地產和基建）、機械、汽車等。根據2020年鋼材終端用鋼需求比例，下游鋼材需求量結構變化不大。具體而言，2020年建筑行業用鋼需求占比高達55%，地產占比39%，基建占比16%；機械行業次之，占比達18%；汽車行業用鋼需求占比達8%；家電、造船占比達2%。

2021年下半年以來，地產行業進入下行周期，未來房地產用鋼需求較為悲觀。當前在“三條紅線”、貸款集中制等政策下，房企融資端明顯收窄，疊加預售房監管趨嚴的影響，房企的資金鏈問題逐漸惡化，并進一步傳導到投資和拿地端。由于房地產銷售遇冷，房企拿地也明顯減弱，今年前兩輪供地流拍率較高，也出現了城投企業去拿地的情況。投資不振、拿地低迷的情況，預計將持續影響到明年新開工和施工情況。

統計局最新數據，2021年11月份房地產新開工面積1.61億平方米，同比回落21%（10月份同比回落33.1%），1-11月份房地產新開工面積累計同比回落9.1%，土地購置面積累計同比回落11%，房地產開發投資完成額累計同比增長6%。由于拿地對新開工有6個月左右的領先作用，從高頻數據百城成交土地占地面積可以看出，從7月份以來同比大幅回落，預計2022年上半年房地產新開工仍會處于低位。

由于地產用鋼量主要集中于新開工和施工前期階段，故此二者的明顯下滑將導致用鋼需求顯著回落。2021年新開工預計同比回落11%，施工面積預計同比增長5%，折算房地產市場用鋼需求回落超過5600萬噸。進入2022年，房地產新開工面積同比預計持續大幅回落，中性情況下預計回落12%，折算房地產市場用鋼需求回落超過5200萬噸。

02

2022年基建投資用鋼需求測算

2021年中央經濟工作會議提出要“保證財政支出強度，加快支出進度。實施新的減稅降費政策，適度超前開展基礎設施投資”。基建投資將發力以穩定經濟。明年財政支出進度提前，并將拉動1季度基建投資回升。

2021年11月份基建投資增速回落7.3%，1-11月份基建投資增速累計回落0.17%，預計2021全年基建增速回落0.3%。進入2022年，為維持經濟平穩發展，基建投資有望加速，中央經濟工作會議對于穩增長的意愿明顯提升，并且要求保證財政支出的強度，加快支出進度，適度超前開展基礎設施投資。這意味著基建投資將再度成為穩增長的主要抓手。在中性情況下，預計2022年一季度基建投資增速有望達到2020年年中的8%左右，此后逐漸放緩，全年大約6%左右。根據基建投資用鋼需求測算，預計2022年折算用鋼需求增加1200萬噸。

03

2022年制造業用鋼需求測算

2021年11月份制造業投資增長9.97%，1-11月份制造業投資累計增長13.7%，預計2021全年制造業投資增長13.2%，在政策支持與高技術制造業拉動下，制造業投資增速仍處高位。

根據制造業投資用鋼需求測算，預計2021年制造業用鋼需求增加4500萬噸。進入2022年，制造業投資有望延續韌性，中性情況下全年增速預計達到7%。預計2022年折算用鋼需求增加2600萬噸。

其他用鋼需求方面，2021年1-11月份鋼材凈出口4860萬噸，全年預計5330萬噸，同比2020年凈出口3345萬噸增加近2000萬噸，預計2022年凈出口數量同比有所回落。總體來看，2021年用鋼總需求預計回落2000萬噸左右，進入2022年用鋼總需求預計回落3000萬噸。

04

2022年鐵礦終端用鋼需求總結

本文對2022年鐵礦終端用鋼需求進行測算，2021年下半年以來，地產行業進入下行周期，未來房地產用鋼需求較為悲觀。2021年新開工預計同比回落11%，施工面積預計同比增長5%，折算房地產市場用鋼需求回落超過5600萬噸。進入2022年，房地產新開工面積同比預計持續處于低位，中性情況下預計回落12%，折算房地產市場用鋼需求回落超過5200萬噸。

基建方面，進入2022年，為維持經濟平穩發展，基建投資有望加速，中央經濟工作會議對于穩增長的意愿明顯提升。在中性情況下，預計2022年一季度基建投資增速有望達到2020年年中的8%左右，此后逐漸放緩，全年大約6%左右。根據基建投資用鋼需求測算，預計2022年折算用鋼需求增加1200萬噸。

制造業方面，進入2022年，制造業投資有望延續韌性，中性情況下全年增速預計達到7%。預計2022年折算用鋼需求增加2600萬噸。

總體來看，2021年用鋼總需求預計回落2000萬噸左右，進入2022年用鋼總需求預計回落3000萬噸，折算生鐵需求回落1900萬噸（-2.2%），折算鐵礦消費量預計回落3100萬噸（-2.3%）

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。