期貨負值怎么理解？

您好，可轉債是指可轉換為股票的債券。通常發行可轉債的時候，會約定一個轉換為股票的價格，當股票實際價格大于約定的價格時，投資者將債券轉換為股票，再賣出股票獲得收益。

舉例：發行時，正股價格20元，可轉債約定可以按照25元的價格轉股。如果股票漲價到28元。投資者將債券轉為股票，再賣出股票，則每股可賺3元。如果股票一直沒有超過25元，則投資者選擇持有債券，獲得債券的利息等債權權益。

可轉債中，“溢價率”通常作為投資者的重要參考指標，投資者以它為參考去衡量是否轉股或者買賣可轉債。溢價率有正負之分，理論上當溢價率為0時，投資價值與風險是相當的，那么可轉債溢價率是怎么算的呢？

1、可轉債溢價率的計算方法溢價率指的就是當前可轉債價格與實際價格的比值，可轉債的溢價率包括純債溢價率和轉股溢價率兩類，通常人們所說的是轉股溢價率。

轉股溢價率的計算公式為：轉股溢價率=轉債價格/轉股價值-1。其中，“轉股價值”的計算公式為：轉股價值=（轉債面值/轉股價）*正股價。

計算舉例：可轉債價格為120，面值100元，可轉債的轉股價為20元，對應的正股價是22元，那么：轉股價值=100/20*22=110元，溢價率=120/110-1=9.09%。

2、可轉債溢價率如何使用？從計算公式可以理解為：溢價率就是可轉債價格相對價值貴了還是便宜了。當溢價率為正數時，說明轉債價格比轉股價值要高，買入債券后轉換成股票，再賣出股票可能會虧損。當溢價率為負數時，說明轉債價格比轉股價值要低，買入債券后轉換成股票，再賣出股票可能會賺錢。

有人會問：當溢價率為負數，買入不就可以賺錢了嗎？當然沒有這么容易賺錢的指標，通常負數是出現在債券上市半年內，無法轉股，不確定在可轉股時的價格能否賺錢了。

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