2021年大豆油還會漲價嗎？

上周，月大豆期約比一周前下跌69.75美分，報收1329.25美分/蒲式耳。美灣1號黃大豆現貨均價為每噸533.1美元，比一周前下跌63美分或4.16%。美豆產區天氣改善，美盤下跌，馬來西亞毛棕櫚油期貨周線上漲，大連商品交易所9月豆油期貨報收8712元/噸，比一周前上漲118元。美國農業部及馬來西亞棕櫚油局都將公布月度供需報告，目前市場普遍預期報告偏多，豆油能否延續近期的反彈走勢？

月度供需報告預計影響有限

美國農業部將于今晚發布7月份供需報告。分析師們預計這份報告將顯示2020/21年度美豆期末庫存為1.36億蒲，高于6月份預測的1.35億蒲。2021/22年度美豆期末庫存為1.40億蒲，低于6月份預測的1.55億蒲。2020/21年度全球大豆期末庫存為8760萬噸，低于6月份預測的8800萬噸。2021/22年度全球大豆期末庫存預計為9230萬噸，低于6月份預測的9260萬噸。巴西大豆產量預計為1.37億噸，和6月份預測值持平。阿根廷大豆產量預計調低到4640萬噸，低于6月份預測的4700萬噸。報告預期偏多，但市場已經對美豆面積下調予以定價，7月供需報告超預期的東西不多，給盤面帶來的指引作用或有限。

美豆優良率水平偏低

7-8月美豆處于開花和結莢期的關鍵期，對天氣的要求更加苛刻，目前美豆部分產區面臨干旱威脅，其中西北部產區尤為嚴重，包括南達科他州、北達科他州、明尼蘇達州和愛荷華州。USDA數據顯示，美豆優良率較往年相對偏低，截至7月4日，美國大豆揚花率為29%，上周14%，去年同期29%，五年均值24%。大豆結莢率為3%，去年同期2%，五年均值3%。大豆優良率為59%，低于一周前的60%，去年同期71%。

原油短期走勢偏強

上周四周五，原油上漲1.53%，美國EIA公布的數據顯示，至7月2日當周EIA原油庫存降幅大超預期。隨著夏季駕車高峰期的到來，原油庫存迅速下降，且燃油需求達到創紀錄水平。美國上周首次申請失業救濟人數略有上升，但仍接近新冠疫情以來的低點，表明勞動力市場正在繼續向全面復蘇邁進。短期油價重點影響因素還在于OPEC+產量談判，勞動力市場復蘇、庫存下降都利好于油價，但變異毒株的確診病例激增，引發擔憂使得各國加緊防疫限制措施，限制油價的上漲空間。OPEC+內部分歧是當前原油市場最大的不確定性因素。

馬棕庫存水平偏低

馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將在今日(7月12日)公布6月份的棕櫚油供需數據。分析師們預計這份報告將顯示6月底馬來西亞棕櫚油庫存為169萬噸，環比提高7.5%，創下9個月來的新高。但是庫存依然比10年均值低了15%。船運調查機構發布的數據顯示，馬來西亞7月1-10日棕櫚油出口環比增加2.1%-3.9%，此前市場預期值為下降2.6%。7月上旬馬來西亞棕櫚油出口不降反增有望繼續提振棕櫚油價格走強。

外部市場對豆油影響加劇

當前，國內豆油仍處于供過于求的市場狀態之中，油廠庫存壓力偏大，而貿易商等中間環節，對豆油拿貨謹慎，使油廠庫存消耗進一步放緩，這便抑制了豆油價格，現貨價格跟盤上調后，需求會受到抑制。但是美豆正處在關鍵的生長期，在天氣市下，走勢偏強，加上棕櫚油、原油短期都有反彈的動力，又給豆油帶來提振。豆油市場一直在尋求新鮮信息指引，而此時，美天氣影響美豆單產、原油、棕櫚油等外部市場，都成為影響豆油市場的重要因素，將繼續跟隨反彈。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。