鋁錠價格今日鋁價多少一噸？

【原油】

隔夜油價收跌，印度疫情持續惡化或再度施壓需求，伊核談判繼續釋放積極信號但仍無定論。后市來看，由于年中歐美多國逐步實現群體免疫進而放松封鎖的預期目前難以證偽，需求持續回暖仍是大概率事件，供應偏緊格局下去庫預期難以扭轉，波動節奏取決于伊朗供應增量預期與解封帶來的需求增量預期間的時間差，目前仍處伊核談判消息密集期，建議謹慎為宜。

【貴金屬】周三美元和美債繼續疲軟，國際金價延續強勢沖擊千八。近期盡管美國經濟數據亮眼，但美聯儲堅定鴿派立場緩解市場擔憂，此外美俄間制裁沖突再引起對地緣政治風險的關注。中長期來看，實際利率向上概率較大將施壓貴金屬走勢，但短期金價連續突破多個壓力位后多頭勢頭較強，關注能否突破千八。加拿大央行率先縮減購債規模，關注今日歐洲央行利率決議。

【銅】周三銅市遇到支持，銅價再次走高。美債銷售毫無波瀾，市場的注意力又回到疫情后的經濟增長上，美元沖高回落，短期向下測試支撐又給銅價提供了沖擊前期高點的背景。回到銅市上，國內外庫存小幅下降，3月份中國原料、廢銅和銅進口都表現很好，但國內消費增長不如預期。整體看，高銅價對實體造成壓力，但海外經濟回升的同時政策仍然寬松，這成為銅價上漲人氣仍在的主要原因。技術上，短期銅價將再次挑戰近期高點。

【鋁】隔夜滬鋁再度走強。周初鋁錠繼續去庫2.2萬噸至116萬噸，除汽車相關訂單受芯片荒影響外，其他訂單充足，旺季消費逐漸兌現支撐鋁價，現貨有轉為升水勢頭。但高位鋁價仍會對消費起到抑制作用，短期滬鋁高位震蕩，建議不追漲，震蕩區間上方加大賣保比例。關注今日庫存數據。

【鋅】隔夜內外鋅價小幅收陽，主力鋅價仍在2.14萬。技術上，鋅價可能再次向2.12-2.13萬尋找支撐。昨日現鋅下調到2.14萬，對交割月仍有25元/噸貼水。精礦進口及未鍛軋鋅錠進口環比增長，拖累交易氛圍，但預計五一休假備貨能夠令滬鋅在關鍵位置獲得支撐。短線繼續建議以前期區間內震蕩交投對待。

【鉛】滬鉛震蕩在1.52萬，基本面強調新增合規再生產能投產釋放，仍在主導鉛錠供應放量。昨日原生鉛價持平在1.51萬，再生鉛價跌幅擴大，原再生鉛價差走擴到225元/噸，原生鉛對交割月貼水120元/噸。阻力區介入空單持有。

【螺紋&熱卷】宏觀經濟穩步復蘇，地產投資韌性較強，需求表現良好，環比出現見頂跡象，去庫持續性有待觀察。唐山限產略有放松，不過在碳中和大背景下，政策上控產能、壓產量力度較大，邯鄲限產措施落地，后期其他地區或跟進，供應總體依然偏緊。目前市場情緒仍偏樂觀，鋼價仍是易漲難跌局面，關注需求走向及限產政策演變。

【鐵礦】淡水河谷一季度產量不及預期提振盤面看漲情緒，但本周海外發運恢復正常加上二季度外礦增產預期影響，遠期礦價承壓。需求端 ，唐山限產邊際放松，但同時工信部要求嚴禁鋼鐵新增產能，限產多空交織，煉鋼利潤修復能否有效提振鐵礦需求有待觀察。但另一方面現貨美金報價堅挺，進口利潤倒掛，對礦價形成支撐，預估盤面偏強震蕩，繼續關注限產動向。

【焦炭】現貨第一輪提漲基本全部落地，再疊加山西省環保督察限產及4米3焦爐的繼續退出，都對市場情緒形成提振。下游高爐高利潤刺激下有所復產提產，對原料需求抬升。華北焦化廠庫存明顯回落，且成本支撐強勁。期現貿易情緒較好，集港利潤與期現套利機會持續存在，期現共振向上。持續上漲后焦炭期貨升水現貨150左右，回調仍可繼續持多。

【焦煤】山西煤礦安全、環保、超產檢查仍較嚴，而山東要求今年退出3000萬噸煤礦，導致國內煉焦煤供應縮減預期擴大。蒙煤通關量仍保持50車/日左右，短期供貨不會有明顯回升。下游焦化原料去庫已完成，后期對焦煤采購需求有所回升。整體來看，盤面錨定國產中硫主焦遠月價格升水，但進口缺口疊加國內供應縮減預期，資源緊張的主焦煤價格仍將偏強運營。

【錳硅】寧夏也下降耗文件，預計七個工作日左右寧夏下屬市區將會響應具體執行文件，建議持續關注相關消息。錳礦遠月價格下調預計空間有限，在政策預期引導下，預計盤面價格短期內維持上漲態勢。

【燃料油】年內高硫資源供應邊際寬松，而沙特在原油嚴控出口的背景下傾向于增加夏季原油直接燃燒，中東季節性需求對高硫的支撐或相對有限，高硫裂解價差偏弱看待。后期中間餾分油需求抬升逐步證實或對柴油裂解價差形成一定拉動，綜合來看煉廠主產品裂解價差的修復性走擴有望持續，LU-SC價差多單持有。

【液化石油氣】國內市場高位承壓加劇，美國市場大幅下行收縮產地價差。國內因煉廠檢修縮減供給，淡季效應不如外盤明顯，內外盤價差持續走闊。國產氣外放量達到檢修季底部，國內下行壓力增加但五一節前下行幅度超預期可能性較小。新倉單出現，位于相對偏強的北方市場，由于下行預期的上修，淡季內交割合約仍顯偏強，現貨邏輯增強壓制盤面震蕩轉弱，關注下行筑底后6-7正套機會。

【動力煤】4月以來動力煤中下游庫存累增，較去年同期水平偏低，下游終端補庫需求有待釋放。此前我們提到3月以來行情矛盾的焦點在于產區供應偏緊及由此帶來的到港成本上移，4月蒙西新月度煤管票的釋放一度帶動港口市場回調，但近期煤礦事故頻發，環保、安檢的強度居高不下，供應釋放的邏輯再受阻隔，5月合約移倉對遠月價格仍構成支撐。

【尿素】國內各地區尿素現貨價格繼續上漲，期貨合約震蕩偏弱，基差偏強。預計4月底內地供應逐步回升，但需求將環比走弱，出口窗口持續縮減，5月將國內將開始累庫存，可試倉79反套。

【甲醇】太倉地區現貨市場價格震蕩偏弱，現貨成交一般，月內有逢低買入操作，有補空需求。近期整個化工品價格中樞持續下移，近月及現貨受情緒影響波動較小，但遠月09合約目前預期定價，市場預期未來供應回升及累庫。交割前59月差將處于20-60的波動，預計港口庫存拐點在5月中旬，短期波動區間在2350-2550，找下沿區間做多。

【瀝青】隔夜成本端原油繼續回落，預計對瀝青期貨盤面支撐減弱，疊加當前瀝青基本面還是偏弱。當前下游需求還是偏弱，除了天氣因素之外，資金偏緊和新增項目少等其他各種因素都對需求有所抑制，瀝青整體市場還處于累庫趨勢之中。這種基本面下，對瀝青期貨和現貨價格都有所限制，如果此時原油持續回落，近期瀝青期貨盤面亦將承壓。

【聚丙烯&塑料】期貨下跌帶動部分石化價格下跌，場內看空情緒濃厚，持貨商隨行跟跌報盤，終端謹慎觀望，實盤成交不佳。基本上，聚乙烯石化庫存及社會庫存消化速度放緩，有所累積，目前雖進入PE石化裝置檢修集中期，但國產供應壓力仍存；港口庫存供應依然偏緊，近期到港量繼續下降。農膜開工進一步下滑，其余下游行業開工變化不大，需求端給予市場支撐力度有限。聚丙烯后期新增產能較多，或將抵消裝置檢修帶來的利好。整體看供需面缺乏對市場的有效支撐。技術上關注缺口回補。

【PTA】PTA檢修集中，且意外停車增加導致檢修損失上升，外加出口增加，此輪去庫超預期；但下游已經提前備貨，外加交易所倉單流出補充市場，PTA價格運行平穩，5月份后供應趨于寬松。加工差維持偏低，缺乏方向性驅動，貼近成本運行。

【乙二醇】進口將逐漸恢復，國內多套新老裝置均有形成供應預期，乙二醇利潤有繼續回落的空間，油價走弱將增加下行空間。

【短纖】春節前后下游備貨量大，部分備貨少的企業清明前后補庫，但訂單缺乏及原料偏弱，缺乏投機性需求，短纖價格弱勢難改。但目前利潤已經擠壓至低位，后市存在備貨增加及原料走弱預期，逢低做多短纖加工差。

【20號膠】泰國原料市場價格穩中有漲，青島保稅區20號膠美金價微漲；上周中國輪胎開工率回落，輪胎出貨欠佳；東南亞產膠國陸續開割，印度、印尼、馬來西亞、泰國等疫情惡化；3月中國重卡銷量同比增83%環比增86%，中國汽車銷量同比增75%環比增74%，挖掘機銷量同比增60%；雖然歐美等國疫苗加快推進，但是新冠肺炎疫情一波三折；NR倉單持穩。短線操作為宜。

【天然橡膠】泰國三號煙片膠人民幣價上漲，國產全乳膠價格上漲，膠市氣氛清淡；中國天然橡膠主產區陸續開割；RU期價升水偏大，倉單持穩。目前煙片膠、全乳膠與混合膠等品種價差依然偏大，短線操作為宜。

【棕櫚油&豆油】

關注下外圍市場美豆美玉米和美豆油的走勢，如果外圍市場表現繼續強勢，國內雖然弱于外圍，但是方向性也會跟隨，只是跟隨幅度的差異，以及在油粕之間強弱的分配。另外臨近五一的假期，資金的操作節奏也需要謹慎下。棕油09合約接近3月份的高點，如果能順利把3月份的震蕩平臺打破的話，就會打破我們前期的高位震蕩的定性判斷，需要重新評估價格的運行趨勢和波動空間了。目前關注下3月份的震蕩平臺是要如何進行方向選擇以及資金在五一假期之前如何抉擇。