上半年,鄭州甲醇期貨價格整體呈重心震蕩抬升態勢。春節前,受制于內地兩套180萬噸新裝置投產帶來的產能釋放以及疫情影響物流及下游需求,內地在節前多降價去庫,價格走弱拖累了盤面。節后,國外黑天鵝不斷,原油上漲疊加通脹預期,另外春節期間美寒潮使得海外供應收縮,甲醇價格跟隨整個能化板塊走強,加上內蒙古“能耗雙控”利好發酵,供應收縮預期使得甲醇維持強勢。3月份之后,原油開始回落,能化板塊集體回調,宏觀轉弱以及春季檢修供應的回歸,使得甲醇期價高位回落,回吐了節后的漲幅。4月下旬開始,通脹因素推動大宗商品集體暴漲,煤炭價格不斷新高,使得甲醇估值不斷重新評估,疊加港口庫存偏低、伊朗裝置出現問題,在未來船貨依舊偏少的情況下,期價再度強勢拉升。然而,5月中旬在政策干預下,大宗商品集體回調,甲醇價格高位回落。之后,隨著宏觀面利空情緒逐步消退,甲醇在港口貨源緊張和對未來裝置檢修預期下,期價止跌回升。

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