棉紗多少錢一噸？

6月30日消息,證監會新聞發言人表示,證監會批準鄭商所上市掛牌棉紗。錦橋網公眾號在此搜集整理特輯幫助大家了解相關知識！鄭州商品交易所棉紗品種負責人姬廣坡博士在多個場合表示，棉紗期貨品種將于近期推出上市。為以后更好地參與棉紗期貨的交易，現將其基本面作簡單介紹。

一、棉紗期貨合約設計介紹

1.1 棉紗期貨合約規則要點：

1.2 選用標準

棉紗期貨交割標的物以C32S普梳棉紗（環錠紡）為基準，32支普梳棉紗在現貨主流品種中價格具有代表性，且具有32支普梳棉紗生產能力的紡織企業眾多，有利于擴大期貨市場覆蓋范圍。不僅如此，該基準附帶有一系列的性能指標要求，例如強度要求不低于15 cN/tex、捻系數330-420、還有烏斯特標準等。

1.3 交割方式

棉紗種類繁多，因此在以C32S為基準的前提下，鄭商所提出了自報升貼水的方案，即紡企手里C32S庫存較少難以滿足交割的情況下，可以用C40S、C60S等規格來替代交割，品種之間的價差則以升貼水表示，極大地提高了交割靈活性。

1.4 交割地點

目前的交割地點主要在山東、河南、江蘇三省，另外有一個輔助交割地：浙江，參考運費設置升貼水。

1.5 交割單位

20噸，且應滿足“同一生產廠家、同一批次、同一配棉”要求。采用這一交割單位，主要原因一是與現貨貿易主流運輸方式相匹配，便于買方提貨，組織交割，二是與規模以上消費企業的生產貿易習慣相適應，有利于吸引買方參與交割。

表1：棉紗汽車運輸分類及特點

二、棉紗基礎知識

2.1 棉紗產品定義及產品分類

棉紗是棉纖維經紡紗工藝加工而成的紗，經合股加工后稱為棉線。把棉花紡成紗，一般要經過清花、梳棉、并條、粗紗、細紗等主要工序,用于高檔產品的紗和線還需要增加精梳工序。

棉紗的分類方法比較多，常見的分類方法一般有以下幾種：

1、按紡紗工藝不同分普梳紗和精梳紗。普梳紗是用棉纖維經普通紡紗系統紡成的紗；精梳紗是用棉纖維經精梳紡紗系統紡成的紗。精梳紗選用優質原料，成紗中纖維伸直平行、結雜少、光澤好、條干勻、強力高，這類棉紗多用于織造高檔織物。

2、按用途分為針織用紗和機織（梭織）用紗，二者的主要區別在于捻度的差別，針織用紗捻度系數小于330，機織（梭織）用紗捻度系數大于360。

3、按成紗設備一般分為環錠紡紗、氣流紡紗（OE）、賽絡紡紗、緊密紡紗、渦流紡紗等。鄭商所本次棉紗交割標的要求采用環錠紡。

4、按紗線染整及后加工分為本色紗（原色紗）、染色紗、漂白紗、色紡紗、絲光紗和燒毛紗。

5、按原料使用分為純棉紗、棉混紡紗。

2.2 棉紗的規格及質量分級

棉紗的規格和品質評定是紗線貿易的基礎，紗線需求方根據生產的實際需要來確定需要采購的棉紗規格和品級，供應商也結合紗線的規格及品級來給出報價。

國內一般用支數（S）表示棉紗的規格，支數是表示纖維或紗線粗細程度的單位，是纖維或紗線在公定回潮率時單位重量所具備的長度，支數越高，紗線越細。除支數外，國際上還廣泛采用特克斯（Tex）和旦兩種單位，這些單位之間可以進行換算。普梳棉單紗規格，一般按支數劃分有70—56、55—44、43—37、36—29、28—19、18—17 、16—10、9—7、6—3；精梳棉單紗規格，按支數劃分有150—131、130—111、110—91、90—71、70—56、55—44、43—37、36—29、28—19、18—16。在棉紗貿易中，一般通過棉紗的類別（紡紗工藝、用途、成紗設備）、規格來描述產品名稱：如32支純棉普梳環錠紡機織紗。

棉紗的質量品級評定與棉花類似，也是以批為單位，由國家質量監督檢驗檢疫總局發布的國家標準《棉本色紗線》（GB/T 398-2008）中規定，棉紗線以同一品種一晝夜的生產量為一批，按規定的試驗周期和各項試驗方法進行試驗，并按其結果評定棉紗線的品等，棉紗線的品等分為優等、一等、二等，低于二等指標者為三等。棉紗的品等由單紗斷裂強力變異系數、百米重量變異系數、單紗斷裂強度、百米重量偏差、條干均勻度、1g內棉結粒數、1g內棉結雜質總粒數、十萬米紗疵八項中最低的一項評定。

2.3 棉紗的包裝、保管要求

棉紗按不同成型可分為筒子紗和絞紗。棉紗的內包裝是塑料袋，附有廠名、產品名稱及規格，注冊商標名稱、等級、重量、批號、包號、筒紗數量和成包日期的標簽。棉紗的外包裝紙箱或塑編袋為主，包裝應符合整潔、干燥、堅固，適合長途運輸。棉紗的檢驗有效期，北方為一年，南方為半年，超過有效期的必須查驗，查驗主要項目：霉變、蟲蛀、水漬、污染、破損等。

在倉儲方面，棉纖維經加工成為紗線后各項特性沒有變化，所以棉紗的儲存環境要求與原棉基本相同。棉紗線成包時實際回潮率不得高于10.5%，如超過應另行堆放，采取相應的措施防止霉變。

三、棉紗基本面分析

3.1 棉紗上下游產業鏈分析

棉紗產業鏈較長，涉及因素眾多，上游原材料端包括天然纖維、化學纖維和人造纖維，下游制成品包括坯布、面料及終端產品紡織服裝，所以作為一個新上市的期貨品種，分析及考慮的因素眾多。棉花作為較早上市的期貨品種，各方數據及分析已較為成熟與完備，在此暫不展開討論，我們主要分析棉紗本身、相關產品及下游產成品的基本面情況，以供大家參考。

3.2 棉紗產業鏈供需分析

棉紗按原料分為純棉紗及棉混紡紗，其中用于紡織的化纖在圖1中已有敘述。圖3顯示，國內棉紗及紡織用化纖產量保持了近20年的增長態勢。

但是，從圖4我們可以看到，棉布及布料的產量在2010年達到產量高點后，開始有所回落。

國內棉紗進口近幾年持續增長，主要原因在于連續三年國家收儲棉花，使得內外棉價差高企，東南亞紡織企業利用成本優勢，搶占國內棉紗市場。但隨著國內棉花收儲政策結束，內外價差縮小，國外棉紗對國內市場的沖擊仍未結束，則主要是國內紡織企業在前幾年紛紛退出了中低支紗市場。

觀察近4年國內棉紗產量大省，山東居首，其次河南，再次江蘇，三省產量占全國逾五成。另外，福建、湖北、浙江也是幾個重要的棉紗生產大省。

棉布的生產大省有山東、湖北、江蘇、河北，四省占據全國棉布產量超七成。

截止目前，盡管國內棉花價格止跌，但棉紗價格下行態勢不改。期貨標的普梳32支紗線指數已至元/噸附近。

進口棉紗價格同國內的情形大體一致，價格延續疲態。

就普梳32支紗而言，目前國內外價差在1300元/噸附近。這也是國內棉紗價格受到壓制的重要原因。同時，價差的存在，也使得國內中低支市場被外紗擠占的勢頭難以得到遏制。

國內進口棉紗數量持續增長，近幾年，幾個重要的進口棉紗國家分別是印度、越南和巴基斯坦。尤其是印度進口數量增加較快。近三個棉花年度，印巴越三國占國內棉紗進口量的70%左右。

3.5 紡織服裝進出口分析

圖12及13顯示，國內紡織服裝進口額為出口額的一成左右。2014年進口偏強，而出口更是維持高位。從近期TPP的談判來看，對于國內紡織市場形成長期的利空壓制。國內紡織服裝出口是否會迎來拐點，需要密切關注。

3.6 中國棉紗進口稅率

四、紡織纖維分析

盡管鄭商所即將上市的品種是純棉紗，但混紡紗對其價格也有重要的影響，而上游原材料除了棉花以外，還有化纖，所以有必要對紡織纖維的基本情況做簡單梳理。

4.1 紡織纖維分類

4.2 紡織纖維分析

表2表3顯示，全球及中國的紡織纖維產量雙雙持續增長，其中纖維的增長更快，占比加大。中國在2012年，天然纖維產量開始減少，天然纖維的占比萎縮至16.7%，大大低于世界水平。

從圖14可以看出，天然纖維包括動物纖維和植物纖維，而天然纖維里，棉花所占比重最大，而棉花期貨上市已久，對于該品種的分析也較為成熟和完善，在此不贅述。從表2和表3中，化學纖維里，合成纖維占比較大，需要重點分析。

合成纖維一般分為滌綸、錦綸、腈綸、丙綸和PVA纖維及其它，其中滌綸占比接近八成，在合成纖維里首當其沖。長絲短纖作為重要的紡織原料，也就成為后市分析跟蹤的重點。