山西煤炭價格多少錢一噸？

投資煤炭公司的收益貢獻79%凈利潤

據公開資料，山西焦化是一家對煤進行深加工，集煉焦生產、煤焦油及苯類加工、化肥、甲醇、精細化工、電子科技、化工設計、建筑安裝、對外參股等為一體的煤炭綜合利用企業，經營模式主要從事焦炭及相關化工產品的生產和銷售，主導產品為冶金焦炭，副產品為甲醇、炭黑、硫銨、工業萘、改質瀝青、純苯等。

在發布半年報當天，安信證券發布研報稱，給予山西焦化“增持”的評級，評級理由主要包括：（1）二季度投資收益環比大增；（2）上半年焦炭產銷增長，成本抬升明顯；（3）化工品價格同比上漲；（4）財務報表預測和估值數據匯總。

關于投資收益環比大增，時代財經注意到在半年報“非主營業務導致利潤重大變化的說明”一欄里提到，“2018年，公司通過重大資產重組收購中煤華晉49%股權。報告期內，公司確認中煤華晉的投資收益108,845.81萬元，增加營業利潤108,845.81萬元。”

這是否意味著山西焦化投資中煤華晉產生利潤為10.88億元，占其歸母凈利潤（13.75億元）高達79%？

8月25日，時代財經記者致電山西焦作證券事務代表李延龍，李延龍確認對中煤華晉的投資收益確實計入凈利潤當中。“中煤華晉主要是煉焦煤，上半年煤炭價格上漲了。公司占49%的股權，所以對它的投資收益也是要算到公司的。”

據山西焦化5月10日在投資者互動平臺表示，中煤華晉集團有限公司主營業務收入是煤炭業務，占比90%，剩余10%為電力業務、熱力業務、其他等。可見，煤炭價格上升也是中煤華晉產生利潤的重要原因。

半年報中提到，報告期內營業收入較上年同期增幅61.38%，主要是受焦炭產品價格波動，焦炭收入較上年同期增加約17.66億元，增幅82.45%。報告期內營業成本較上年同期增幅36.93%，主要是原料煤的價格上升，焦炭成本增加。

焦炭的價格波動是山西焦化上半年營利的主要原因，展望下半年，半年報在“可能面對的風險”一欄也提到了，隨著國家對環境保護重視程度以及節能減排要求的不斷增強，環境保護政策及環境保護標準日趨嚴格，公司未來為執行環境保護的新政策和新標準將承擔更多的成本和資本性支出。

李延龍介紹，目前公司把裝置產能完全釋放，提高產能的利用率。“今年也加大了技術改進和研發力度，有利于以后降低成本。而且環保設施方面，三套干熄焦項目配套建設有干熄焦地面除塵站，這些設施運行正常。此外還有一些脫硫脫硝的環保設施也都運行，都可以提高競爭力。”

當時代財經問及是否擔心“雙碳”政策下，環保政策加強對其投資標的中煤華晉的影響，李延龍稱，“中煤華晉本身擁有的煤炭資源比較稀缺，而且中煤華晉近年來盈利能力一直是很好的，‘雙碳’政策對它影響不大。”

券商認為煤炭淡季或將不淡

本周以來，A股市場煤炭板塊行情較好，在期貨市場方面也飄紅。動力煤、焦炭、焦煤主力合約創新高，其中焦炭、焦煤主力合約23、24日連續兩天漲停。

在消息面方面，國家環保督查組近日將入駐山東，環保對焦鋼企業生產可能造成一定影響。

據鋼鐵行業媒體調研，山東焦企6月底以來一直維持一定限產，7-8月產能利用率在75%-80%區間波動，前期產能利用率高點為90%。鋼廠也多已陸續執行粗鋼壓減政策，高爐減產檢修較多。

天風期貨8月24日研報指出，由于部分焦企開始不同程度限產，預計區域限產面積將逐步擴大，焦炭、焦煤的供應收緊預期開始增強。具體到焦煤，山西呂梁地區中低硫主焦煤繼續探漲，當前下游煤庫存普遍在一周左右甚至更低，預計煤價將進一步上漲。

除此之外，23日市場消息透露，蒙古甘其毛都口岸海關接巴彥淖爾市政府通知將暫停甘其毛都口岸蒙煤進口兩周。據悉，該口岸主要進口煉焦煤。

24日，甘其毛都口岸管委會黨政綜合辦主任巴音畢力格證實，由于蒙方運煤司機在新冠檢測結果中接二連三出現陽性，目前運煤車輛已經暫停通關，但他也強調，目前口岸仍然正常開放，并沒有關閉，運輸銅礦的車輛依然可以正常通關。

對于何時能夠恢復正常通關的問題，巴音畢力格表示，這是由多方面因素決定的，目前口岸管委會尚無明確的時間表。

而動力煤方面，煤產地價格分化，晉北、山東、安徽等主產地動力煤價格微幅續跌，晉中南、貴州等地動力煤價格續漲4-13%;秦港價格連續第3周維穩，廣州港價格續跌1%。庫存方面，環渤海港口庫存整體周微增，其中秦港庫存上升9.5%，曹妃甸下降12.8%。

動力煤價格走勢與用電量高度相關。在用電量方面，近期降雨增多，氣溫下降明顯，煤炭消費有所回落。立秋后沿海八省日耗已經開始回落，截至8月19日，沿海八省電廠日耗208萬噸左右，周環比下降628%，電廠庫存周下降1.05%至2263萬噸。

盡管秋季是傳統用煤淡季，但多家券商預計今年淡季不淡。

華西證券指出，需求端的電廠日耗仍較去年同期增長超10%，繼續維持高位水平:供給端亦開始釋放增量，坑口煤價和港口實際成交價有所下行。庫存方面，電廠庫存繼續下降處于絕對低位水平，港口庫存亦處于低位。整體來看，在需求旺盛和全產業鏈庫存低位的情況下，短期動力煤價仍將處于高位區間。同時，電廠在未來煤礦增產預期下，預計放緩旺季的采購節奏，轉移至后續的淡季補庫，因而動力煤即將到來的淡季或將不淡。

華金證券也認為，受進口煤價格倒掛影響，國內采購增加，在安全檢查升級和國際煤價比價效應喪失的情況下，供給增量有限，預計動力煤淡季有望維持高位。

但在林伯強看來，這種需求高企也是不可持續的，一方面，經濟恢復反彈特別厲害，用電需求到達歷史峰值；再加上今年氣候也比較反常，今后每年可能都這樣子，只要氣溫輕微上升，煤炭需求就會漲得很高。

“夏季電力負荷持續走高，如果氣溫降下來，煤炭價格也會跟著跌下來。但是如果氣候仍然比較熱的話，煤炭價格高企就會持續一段時間。但無論如何，煤炭價格一直高企到冬季的可能性不是很大。”林國強對時代財經解釋道。

弘業期貨股份有限公司——上市國企為您提供優質服務!

優惠的手續費率，一對一專屬您的專業服務和指導!

期貨開戶預約孟經理電話：（智能屏蔽號碼）微 信：

從業資格證號：（可通過期貨業協會查詢）

開戶編碼：

【全國免費期貨開戶】期貨開戶、商品期貨開戶、股指期貨開戶、原油期貨開戶、期權開戶、企業套保服務、倉單服務