財經報社(香港)訊現貨鈀金周二(12月4日)大漲近3%至1239.50美元/盎司,再度刷新歷史新高,主要受到市場持續的供應短缺及投機情緒的助推。鈀金價格盤中一度超過現貨黃金報價,漲勢迄今已持續超過五周。
道明證券分析認為,幾乎所有指標均持續釋放鈀金多頭信號,令價格不斷刷新新高,目前正對黃金地位發起挑戰;基本面上,汽車關稅的利好消息在本就緊俏的市場背景下提振了對鈀金需求預估。
有分析師此前表示,鈀價極有可能達到與黃金平價,這在過去可能是不可想象的。鈀價近期屢創新高,市場認為鈀處于年度供需缺口。
鈀近年來漲勢迅猛,從以下回顧可見一斑:2011年9月,金價創下1920美元/盎司左右的歷史新高。同月,鈀金的峰值為783美元/盎司。換句話說,從那以后,鈀金價格上漲了逾1100美元,平均每年漲幅超過150美元。
鈀通常被認為是工業用途最廣泛的貴金屬。與姊妹金屬鉑一樣,鈀的主要用途是汽車催化轉化器。傳統上,鈀金比鉑金便宜,因此被用于汽油動力汽車,在美國和中國這兩個全球最大的汽車市場很受歡迎。
道明證券大宗商品策略主管Bart 表示:“(供應)存在結構性赤字。如今,這正被推向一個更深層次的問題。有樂觀觀點認為,美國和中國之間可能會達成一項貿易協議。”

他解釋說,如果是這樣的話,預計這將意味著經濟增長更加強勁,汽車行業對鈀的需求也會增加,特別是因為新興市場國家傾向于使用汽油驅動的汽車。
評論說,鈀“非常有可能”實現與黃金平價,這甚至可能持續一段時間。“這是一個長期赤字的市場,”他表示。
與此同時,德國商業銀行指出,鈀價相對于鉑價的溢價超過了400美元。從歷史上看,鉑是更昂貴的金屬,盡管這種情況在2017年秋發生了變化。鉑用于柴油動力汽車。
觀察人士表示,有猜測稱,汽車制造商可能會在某個時候開始用鉑替代汽油動力汽車中的鈀,但由于轉換成本高昂,迄今為止還沒有出現任何實質性進展。
德商表示:“這兩種貴金屬(鈀和鉑)上一次出現如此高的價差是在2001年2月。我們認為,鈀的高價溢價是不合理的,因為近期所有關鍵市場的汽車銷售都相當疲弱。”
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