聚丙烯回料多少錢一噸？

【摘要】

2017-2018年，國際油價徘徊于60-70美元區間，中國經濟增長良好運行。2017年進口乙烯和聚乙烯約1384萬噸，年增長19%；進口丙烯和聚丙烯共約776萬噸，年增長31%。在新一輪的乙烷裂解項目投資熱潮當中，企業也因利潤等驅動而大舉布局實施煤化工和石化烯烴項目。到2021年，中國乙烯和丙烯產能將分別達到3700萬噸和4600萬噸。隨著國家政策重點推進，烯烴原料多元化將帶來新的機遇與挑戰。

正文部分

一、原料輕質化對聚烯烴產業影響

1、據了解，2017年國內共有乙烯生產企業43家，總設計產能為2381萬噸/年，生產裝置55套（其中蒸汽裂解制乙烯裝置34套，乙烯能力1854萬噸/年；重油催化裂解裝置2套，乙烯能力45萬噸/年；煤制烯烴裝置9套，乙烯能力261萬噸/年；甲醇原料MTO裝置10套，乙烯能力221萬噸/年）。行業平均開工率96.7%，處于高位。產量達到2303萬噸，下游整體消費量為4588萬噸，這樣，當量自給率50.2%，凈進口2285萬噸（其中單體乙烯凈進口215萬噸）。

我國區域供需差異較大，西北地區大量輸出，華東、中南缺口依然巨大。進口乙烯單體主要來自亞洲周邊國家及地區，下游衍生物主要來自中東、亞洲周邊國家及地區，其中超過80%（以乙烯當量計）為聚乙烯和乙二醇；對國內影響最大的中東產品是聚乙烯，占2017年進口量的57.4%，國內表觀消費量的24.5%；乙二醇占2017年進口量的55.2%，國內表觀消費量的32.6%。進口聚乙烯中中東產品以通用料為主，美、日、西歐產品以專用料為主。

初步預計，2018年國內乙烯產能將達到2576萬噸/年，全年產量有望達到2390萬噸，單體進口量在230萬噸左右，下游衍生物折合乙烯當量凈進口2400萬噸左右，當量消費量將達到5020萬噸左右，同比增長9.4%左右。

2、據了解，2017年國內共有丙烯生產企業超過100家，總設計產能為3480萬噸/年，其中煉廠副產丙烯能力約1135萬噸/年，蒸汽裂解制乙烯裝置聯產丙烯能力963萬噸/年，煤制烯烴裝置丙烯能力427萬噸/年（含MTO和MTP），甲醇制烯烴裝置丙烯能力398萬噸/年（含MTO和MTP），脫氫裝置丙烯能力517萬噸/年（含丙烷脫氫和混烷脫氫），重油催化裂解制乙烯裝置聯產丙烯能力40萬噸/年。行業平均開工率80.5%。產量達到2800萬噸，下游整體消費量為3655萬噸。當量自給率約76.6%，國內丙烯自給率相對較高，競爭趨于激烈，凈進口855萬噸，其中單體丙烯凈進口310萬噸。

截至2017年底，國內已建成12套丙烷/混合烷烴脫氫裝置，2017年產量447萬噸，分別占國內丙烯總能力的15%和總產量的16%。日后看，丙烷脫氫成為國內丙烯供應重要力量。下游產品多數趨于平衡，整體來看市場競爭壓力較大。對于聚丙烯整體行業，專家認為需求表現為四個方面。一是保持穩定增長，市場缺口長期存在；二是原料結構優化空間依然較大，競爭力仍待提升；三是中東、北美低成本乙烯產業發展對國內沖擊加劇；四是下游產業結構性矛盾日益突出。

3、從全球看，不同原料路線的乙烯產量都會保持增長。增長最明顯是乙烷、石腦油制得烯烴。但世界乙烯裂解原料結構總體呈現輕質化發展特點，其中：中東裂解原料結構趨于穩定；北美裂解原料輕質化水平持續提升，特別是乙烷裂解快速增長。東北亞裂解原料結構總體偏重，近年來輕烴原料比例顯著提升；世界丙烯供應結構中丙烷脫氫占比快速提升，主要由東北亞驅動；北美乙烷裂解下游產品將對全球乙烯市場形成巨大壓力；我國乙烯裂解原料結構總體偏重，輕質化、優質化是行業發展方向。不同裂解原料的產品結構特色影響其企業綜合競爭力，據了解，乙烷裂解項目需重視副產氫氣的資源化利用，增加盈利；輕烴（丙、丁烷）裂解雙烯收率高于石腦油裂解，但副產品量和品種都較少，且大量副產低價值的甲烷燃料氣，其相對競爭力很大程度上受到石腦油裂解副產品利用價值的影響。2017年價格水平下，理論上進口乙烷裂解具有絕對成本優勢；現有路線中石腦油蒸汽裂解和PDH成本競爭力最強，而甲醇制烯烴最弱。

4、根據專家的信息，2015-2017年低油價下蒸汽裂解盈利豐厚，行業投資態度扭轉，特別是民營大煉化投資熱情高漲；停產數年的吉林、撫順小乙烯相繼復產。輕烴特別是乙烷裂解成為關注熱點。埃克森美孚擬在中國投資建設大型原油直接裂解裝置。煤制烯烴投資態度謹慎，雖然由于煤炭產能過剩和產業轉型壓力，發展驅動力仍在。但隨著油價下跌，項目競爭力及盈利能力大幅下降，且投資規模巨大，加之水資源、環保約束加強，投資趨于謹慎；企業開始重視產品市場深化研究，關注聚烯烴牌號差異化、高端化發展。甲醇制烯烴發展熱情消退，雖然由于行業進入門檻低，東部地區仍有部分項目推進，但甲醇價格高企、原料成本競爭力較弱，當前盈利狀況不佳，許多項目進度一推再推；重點結合自身條件優化下游一體化延伸方案。預計到2020年，國內乙烯產能將達到3453萬噸/年，較2017年增長1072萬噸，新增產能中蒸汽裂解路線占到75%，重新主導國內乙烯產能增長。

5、大煉化的發展仍是是今后幾年乙烯產能增長主力。僅以下表考慮，國內以進口乙烷裂解制乙烯為目標正在開展前期工作的乙烯能力超過1500萬噸/年，對應乙烷需求量接近2000萬噸/年。由于乙烷裂解產品結構單一，其下游產品方案基本為PE和乙二醇，且單個項目規模巨大。若能順利實施，對市場影響很大。

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丙烷脫氫熱情高漲，下游多數配套聚丙烯。

6、我國烯烴行業處于總量不足和下游結構性短缺并存的時期，特別是乙烯行業供需茅盾依然突出，行業發展前景較好，但競爭將日趨激烈。聚乙烯和聚丙烯不但是國內乙烯、丙烯下游最大的消費領域，還是近幾年增長最快的下游領域，是烯烴行業發展最重要的驅動力。原料輕質化是國內外烯烴行業發展方向，其中對今后幾年具有實質性影響的是美國快速發展的乙烷裂解制乙烯和國內蓬勃發展的丙烷脫氫制丙烯。未來幾年，對于國內烯烴和聚烯烴市場來看，乙烯系列（主要是聚乙烯）面臨的外部壓力較大，而丙烯系列（主要是聚丙烯）內部競爭更加激烈。

二、環保及廢舊塑料新政對2018年聚烯烴市場的影響

1、再生塑料，指通過預處理、熔融造粒、改性等物理或化學方法對廢舊塑料進行加工處理后重新得到的塑料原料，是對塑料的再次利用，也是循環經濟發展的主要組成部分。

原料和再生料關聯的核心在于替代，而替代的本質在于性能的相關性。從性能上來看，再生料對原料的替代主要是中低端領域。塑料制品廠家混合比例更多集中于20%~30%，也就是市場上常說的三分之一原則。再生塑料屬于再生資源產業的一個領域，然而其在重新加工利用的過程中造成的環境污染問題令人心憂。

近年，全球再生塑料投資速度驟增，其中新增投資90%是來源于中國。全球第一大廢塑料市場，正在向全球第一大再生塑料市場轉變。中國再生市場容量將達600萬噸以上，中國面向全球采購再生料，同時向全球輸出資金、裝備、技術、人才和市場。

在產能區域分布上，原料產能主要集中在華東、東北、西北等地區；就原料消費地而言，主要集中于華北、華南、華東地區（三區占比達70%）。2017年再生塑料表觀供應量在2108.67萬噸。

2、我國東部沿海地區下游企業集中，再生塑料依據其價格相對較低的優勢分流市場，因此東部沿海地區也是新料與再生料競爭較為激烈的市場。 PE新料2016年2468.7萬噸，2017年為2570萬噸。PE再生料2016年744.79萬噸，2017年為596.96萬噸。2015年之前新料、回料均處于增長態勢，但2015年后再生料受政策影響，增速轉為負值。 PE新舊料下游集中在華東、華南、華北、華中，此類地區競爭壓力大。PE新舊料均用于吹膜、注塑、吹塑、管材、拉絲等領域，且占比位居前列。 PE、PP再生料價格隨新料波動而變化，但會保持一定價差，通常在1000-2000元/噸；再生料變動多數情況有一定滯后性，周期在10天左右。再生變動幅度不及新料。新料變動500元/噸，對再生影響不大；>

500元/噸，將視情況靈活單次調整200元/噸左右。正常情況下，通用塑料新料與再生料的價差區間在1500元~2000元/噸（扣稅）。通用塑料原料與再生塑料年內價差高于2000元/噸的時間明顯縮短，通用塑料原料回料價格倒掛經常出現。

經濟環境萎靡背景下，行業競爭白熱化，終端需求持續拖累市場，目前市場價格不管是原料還是再生料，最終歸于需求面制約。

3、截至9月初2018年限制類進口公示已公布了19批，整體核準量在噸，核準量呈現縮減態勢。環保政策影響下 2017年各月再生PE開工、產量同比均是最低值。2018年上半年，環保檢查并未放松，多數再生廠家處于停工狀態。此外，毛料貨緊價揚，生產利潤受到嚴重擠壓。

4、再生市場開工受到種種因素制約，回升緩慢。據統計，2018年上半年再生廠家平均開工率為25.46%，較去年同期下滑2個百分點。2018年上半年多數月份，產量低于前兩年同期。2018年上半年產量為170.82萬噸，較2017年同期下滑18.16萬噸，降幅為9.61%。需求不及預期是產量下滑的主要原因。

三、總結：

這次會議主要從新產能投產、再生塑料和下游需求進行分析。整體看，我國以及世界在2018年四季度開始，新產能將陸續投產兌現，對此，供應上將呈現寬松狀態。而再生塑料的禁止，因著下游需求僅僅維持前期水平，并沒有因此帶來新料的使用上有大的改觀。今年整體下游需求一般，因中美貿易并不涉及小家電，相反由于人民幣貶值，小家電出口情況較好。

四、投資機會分析

因為四季度聚烯烴整體供應偏寬松，加上新產能投產陸續兌現，港口庫存出現拐點，下游需求暫時并不特別樂觀，我們認為聚烯烴在2019年度期價將受到限制。但不排除中石化控制產量，或者檢修量超出預期，宏觀面出現新的刺激。