股指期貨基差是什么意思？

您好，股指期貨貼水狀態，其實反映了市場上投資者們的投資情緒，大體分為以下兩種種情況：

1.上漲時的期指貼水

上漲的時候期指相對現貨貼水，說明期指的漲速不如現貨市場大，或者說期貨市場的上漲受到了空頭的力量阻擊。雖然期指也在漲，但主要是被現貨市場拉著上漲，既然期指的空頭有能力阻擋一部分的上漲動能，那么一旦現貨的漲幅趨弱或者是回調出現時，期指空頭必然會乘機發力打壓期指，使得期指的回調幅度要大于現貨。在期指大幅回調的帶動下，很可能會使得現貨一部分多頭開始獲利平倉，這又會導致現貨市場出現比預期要大的回調，促使恐慌情緒的產生，反過來又增強期指空頭繼續加碼做空的激情。

2.下跌時的期指貼水

期指必須跌得比現貨更快，才會出現貼水。只有一種情況使得期指比現貨更有下跌動能，那就是期現兩個市場對下跌形成了共識，同時期貨市場的多頭已經放棄了抵抗，接單甚少。期貨的大幅下跌同時會拖累現貨市場的止穩企圖，加速下跌。但有一種情況例外，當下跌過程中出現較長時間的期指貼水，然而同時價格的跌速漸漸趨緩的時候，這說明現貨市場的止跌意愿已經影響到了期指市場，并瓦解了部分做空者的陣營。這種情況經常會構成市場探底回升的信號。