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    2021鋼鐵還會下跌嗎?

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    “簡要:10月份國內鋼鐵市場震蕩下行;鐵礦(628, -28.50, -4.34%)石價格繼續震蕩回落,焦炭(3037, -71.50, -2.30%)價格保持堅挺;11月份北方漸入冬季,建筑鋼材需求將有所減弱,鋼鐵壓產繼續強化,市場呈現供需兩弱局面;受期貨下行及鋼鐵限產需求減弱帶動,鋼企利潤下滑也將加大其與焦企博弈動力,焦炭價格或有下跌態勢,鋼材現貨成本趨向回落;預計11月份國內鋼鐵市場將震蕩走弱。”

    一、十月份國內鋼鐵市場震蕩下行

    10月份,在建材需求釋放不及預期,以及保供穩價政策下,市場炒作泡沫受到擠壓,鋼材價格震蕩走弱,且建材跌幅高于板材。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至10月29日,蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為5690元(噸價,下同),較上月末下跌330元,跌幅為5.5%,年同比上漲38.6%。其中,建材價格為5421元,較上月末下跌486元,跌幅8.2%,年同比上漲37.7%;板材價格為5819元,較上月末下跌264元,跌幅為4.3%,年同比上漲37.4%;型材價格指數為5670元,較上月末下跌174元,跌幅為3.0%,年同比上漲44.3%;管材價格為6420元,較上月末下跌3元,跌幅為0.1%,年同比上漲44.1%(詳見圖1)。

    從蘭格鋼鐵區域價格指數來看,10月份,六大區域鋼材價格均有所下跌,其中東北地區跌幅最大,為5.9%;西南地區跌幅最小,為3.7%;其他區域跌幅居中,在4.0%-5.2%之間。

    2021鋼鐵還會下跌嗎?

    圖1 蘭格鋼鐵價格指數(LGMI)走勢圖

    蘭格鋼鐵云商平臺監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示,除無縫管外,其他各品種均有所下跌,其中三級螺紋鋼(4677, -13.00, -0.28%)跌幅最大,為9.2%;焊管跌幅最小,為0.1%,其他品種跌幅在1.0-8.3%之間(詳見表1)。

    表1 10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表(單位:元/噸,%)

    2021鋼鐵還會下跌嗎?

    二、鋼鐵行業供給分析

    1、9月份鋼鐵產量大幅回落 后期繼續保持低位

    9月份,隨著各地粗鋼產量壓減、能耗雙控、限電等政策的執行,鋼鐵生產受到嚴重制約,產量環比、同比均呈現明顯回落。國家統計局數據顯示,9月份,我國生鐵產量6519萬噸,同比下降16.1%;粗鋼產量7375萬噸,同比下降21.2%;鋼材產量萬噸,同比下降14.8%。從粗鋼日產來看,9月份全國粗鋼日均產量245.8萬噸,較上月減少22.7萬噸,環比下降8.5%,粗鋼日產首次低于2018年同期水平,接近2017年同期水平。

    從累計產量來看,仍呈現增長態勢。1-9月,生鐵產量萬噸,同比下降1.3%;粗鋼產量萬噸,同比增長2.0%;鋼材產量萬噸,同比增長4.6%。

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    圖2 我國粗鋼和鋼材月度產量數據

    10月份,全國鋼鐵產量壓減態勢依舊,新增檢修高爐數量上升,全國鋼企高爐開工率明顯下降。蘭格鋼鐵網調研的全國主要鋼企高爐開工率10月份均值為76.2%,較9月份(79.5%)下降3.3個百分點。從重點企業粗鋼產量來看,10月上中旬雖較9月下旬有所回升,但與上月同期相比,明顯下降。中鋼協數據顯示,10月上中旬重點鋼鐵企業粗鋼累計平均日產為188.3萬噸,較上月同期下降2.8%。預計10月份全國粗鋼產量進一步下降,粗鋼日產或在240萬噸以下。

    2、社庫、重點鋼企廠庫繼續下降

    10月份,鋼材社會庫存在節日效應下呈現先升后降趨勢。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至10月29日,蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市社會庫存為1062.8萬噸,月環比下降7.8%,年同比下降8.7%。其中,建材社會庫存為594.0萬噸,月環比下降10.9%,年同比下降13.3%;板材社會庫存為468.9萬噸,月環比下降3.6%,年同比下降2.2%(詳見圖4)。11月份,隨著限產延續,鋼材社會庫存或將延續下降態勢。

    從鋼廠庫存來看,重點鋼企庫存也呈現下降態勢。據中鋼協統計數據顯示,10月中旬,重點企業鋼材庫存量為1284.7萬噸,較9月中旬減少45.5萬噸,年同比下降6.2%;但蘭格鋼鐵網統計的建材廠內庫存有所上升,反映在建材需求釋放不及預期制約下,貿易商從鋼廠采購積極性下降。蘭格鋼鐵網統計數據顯示,10月22日,全國主要區域建筑鋼材廠內庫存585萬噸,月同比上升2.4%,年同比上升8.9%。

    2021鋼鐵還會下跌嗎?

    圖3 國內每周鋼材社會庫存走勢圖

    三、鋼鐵行業成本分析:礦跌焦挺 成本支撐力度仍強

    10月份鋼鐵行業對原料的需求繼續減弱,鐵礦石價格延續震蕩下行。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,10月份,唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為1086元,較上月下跌123元,跌幅為10.2%;進口鐵礦石方面,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為870元,較上月下跌15元,跌幅為1.7%。

    10月份,盡管在煤炭價格政策干預下,焦煤(2270, -108.50, -4.56%)、焦炭期貨市場出現下行,但在原料煉焦煤價格堅挺、供需偏緊格局下,焦炭現貨市場仍保持堅挺,且有部分地區因運費有提漲意愿。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,10月底唐山地區二級冶金焦價格為4160元,與上月末持平;從月度均價來看,10月份焦炭均價為4160元,較9月份上漲4.9%。

    在焦炭價格高位堅挺帶動下,成本支撐作用仍然較強。蘭格鋼鐵云商平臺成本監測數據顯示,使用10月份購買的原燃料生產的普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加136元,升幅為3.4%。

    四、鋼鐵行業需求分析

    1、出口需求:鋼材出口環比下降、同比增長 后期或繼續收縮

    9月份我國鋼材出口環比下降、同比有所增長。海關總署發布數據顯示,9月份,我國出口鋼材492萬噸,環比下降2.9%,同比增長28.5%;進口鋼材125.6萬噸,環比增長18.2%,同比下降56.5%。

    1-9,我國鋼鐵進出口繼續呈現出口增長、進口下降態勢。1-9月,累計出口鋼材5302.4萬噸,同比增長31.3%,目前已接近去年全年水平(5367萬噸);累計進口鋼材1071.6萬噸,同比下降28.9%。

    在國內供應端壓縮背景下,出口資源受限,而海外鋼材市場供需逐步轉松,價格明顯回落,我國鋼材出口報價優勢繼續減弱,使得我國鋼鐵業出口新訂單指數持續處于收縮區間,后期鋼材出口量預計仍將回落。

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    圖4 2019-2021年我國月度鋼材進出口

    2、國內建筑需求:北方冬季來臨 建材需求將有所減弱

    9月份受房地產投資回落,固定資產投資兩年增速繼續回落。國家統計局數據顯示,1-9月份,全國固定資產投資(不含農戶)億元,同比增長7.3%,兩年平均增長3.8%,平均增速較1-8月回落0.2個百分點。分領域看,基礎設施投資同比增長1.5%,兩年平均增長0.4%,較1-8月回升0.2個百分點;制造業投資同比增長14.8%,兩年平均增長3.3%,與1-8月持平;房地產開發投資增長8.8%,兩年平均增長7.2%,較1-8月回落0.5個百分點。就單月來看,除制造業投資繼續保持正增長外,9月份基建、房地產投資均呈現負增長,帶動固定資產投資增速再次同比下降。

    在地產銷售、開工、施工、土地購置等單月增速持續負增長帶動下,房地產投資明顯萎縮,銀十旺季下建筑鋼材成交并未出現放量。11月份,隨著北方地區冬季來臨,建筑鋼材需求將繼續減弱。

    3、國內制造業需求:制造業生產回落 板材需求有所減弱

    9月份,我國工業生產增速繼續回落。9月份,規模以上工業增加值同比增長3.1%,較上月回落2.2個百分點。從下游產品產量來看,蘭格鋼鐵研究中心監測的15個下游主要用鋼產品中,9月份單月增速出現同比下降的品種由8月份的7個上升為9個。汽車、家電因缺芯及出口拖累持續5個月負增長,對冷軋板需求繼續減弱。當前制造業生產下行壓力有所加大,板材需求仍有減弱趨勢。

    五、十一月份國內鋼鐵市場預測

    2021鋼鐵還會下跌嗎?

    圖5 蘭格鋼鐵綜合指數預測

    綜上,從需求端來看,11月份北方漸入冬季,建材需求將逐步減弱;從供應端來看,全國范圍內限產繼續,重點區域秋冬季大氣污染綜合治理加快推進,京津冀及周邊地區實行鋼鐵行業錯峰生產開啟,進一步制約鋼鐵產量釋放,市場繼續呈現供需兩弱格局;而焦炭現貨價格的堅挺使得目前成本支撐作用仍強,但在期盤下行,盤面成本支撐下移,以及鋼廠限產對原料需求減弱趨勢下,后期焦炭價格下行概率加大,鋼材現貨成本也將趨向回落,預計11月份國內鋼鐵市場將呈現震蕩走弱格局。

    溫馨提示:投資有風險,選擇需謹慎。



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