10月豬價會有漲嗎？

上周全國生豬均價11.04元漲0.34元，淘汰母豬周度均價15.32元漲0.57元，三元仔豬和后備二元仔豬均在周內呈現逐步小幅下滑態勢，養殖戶平均出欄體重為122.28公斤略有下降，但依然處于正常偏高水平，下游屠宰量略有增加，宰后均重為92.46略有降低，鮮銷率為90.61有所提高。整體看供應端依然處于壓欄狀態，近期生豬實際供應并沒有太大變化，在中秋和開學需求推動下豬價再次迎來一波上漲。

生豬產能看能繁母豬，7月能繁母豬存欄量為4298萬頭，增加21萬頭，回顧22年年初至今能繁存欄變化，1-4月處于下滑階段，并且3月相較2月下滑幅度更大些，5-7月存欄則處于逐步增加階段，同時21年下半年能繁存欄持續下滑，今年9月之前的生豬供應從理論上講確實處于逐步減少階段，而明年1月生豬的理論供應量也存在一定缺口。

但今年4月后豬價的反轉來到，同時進入4月后豆粕價格大幅回落，豬料比開始逐步抬升，豬周期拐點的到來促使整個行業為之瘋狂，仔豬補欄、母豬補欄、壓欄延養等積極動作很普遍，尤其是在進入7月后本來需求淡季，但養殖利潤的持續好轉促使養殖端繼續壓欄增重，因此出現往年該積極出欄的時間點，今年整個行業卻是壓欄挺價，出欄體重基本上在5月達到高位后能維持至今。

這些壓欄挺價的豬不但犧牲了當前本來就少的供應，而且會為后續理論供應逐漸增加時的行情雪上加霜。下面從需求方面分析，今年生豬市場狀況。兩個維度，一是生豬價格，二是豬肉產量。

生豬月度均價7月為11.03元，1月2月回落，3月觸底后持續漲目前，而且在6月豬價超過19年同期水平，但農業部公布的豬肉產量的趨勢與豬價走勢恰恰相反，基本呈現逐步下滑的態勢，1季度最高，2季度4月5月可以，但進入6月后產量急劇下滑。兩者對比，可以發現豬價和豬肉產量正好呈反向走勢。但豬肉產量下滑的原因不完全是豬少，而是出欄的可屠宰的豬少，本來豬處于環比下滑的階段，加上壓欄和二次育肥，實際生豬供應向后移動，必然導致當前實際供應要低于理論，而且后續實際供應也必然高于理論。

反過來想，后續屠宰增加時，屠宰場會不壓價嗎？淡季本來需求少屠宰少，屠宰場可以虧損讓利，但下半年屠宰量逐漸增加，實際豬的供應又多，屠宰場必然想盡辦法壓價，那時候很多養殖戶的大豬著急出欄，誰能挺得住？只怕會一窩蜂的爭搶出欄，那時候的豬價又將陷入恐慌。本來生豬出欄少的時間段段，養殖戶都在積極壓欄挺價，結果是價格確實很強勁，但豬出了多少？如果該出的豬沒出，即使豬價再高也沒意義，就像你僅有一套剛需房子價值1000萬，但也只能看著而不兌現。

綜合看，大規模非理性壓欄必然導致豬價大漲大跌，對于普通養殖戶來說，風風光光跟著吆喝，結果沒賺到錢可能還虧了。豬價有漲就有跌，漲價和高價時沒把豬賣掉，那么必然會在豬價出現松動時導致集中出欄，就像20年上半年，踩踏式恐慌出欄必然導致豬價快速大幅下跌，甚至超跌。最后回頭看，沒賣豬的養殖戶只是過了把高豬價的癮，但實際出欄時豬價可能在地板價。

最后，后續生豬供應大概率比20年和21年多，保守估計23年1月份生豬供應略比19年同期少，目前盤面給出價格逼近12元，這個位置很難說不算高。

盤面操作上依然關注01合約空單機會，注意把握機會。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。