豬肉期貨在哪個交易所？

生豬期貨已經獲批上市。

近日，中國證監會已正式批復大連商品交易所的生豬期貨立項申請，那么，生豬期貨是否能使生豬市場擺脫大起大落的“豬周期”怪圈呢？

我國是豬肉生產和消費大國，2017年我國生豬出欄約6.89億頭，市場規模已超過1萬億元。從過去的歷史來看，我國豬價的周期性波動不斷擴大，2016年高峰達到21.31元/千克，2014年4月低谷為10.49元/千克，生豬價格的不確定性給生豬養殖企業的生產和經營帶來巨大影響。

理論上來講，生豬期貨作為風險管理工具，可以通過遠期合作價格幫助養殖者及時了解未來的生豬市場走勢，降低市場波動。

本文通過對比美國生豬期貨的先進經驗，希望為國內生豬期貨發展提供可借鑒之處。

美國生豬期貨的發展

美國歷史上有生豬期貨，后演變為瘦肉豬期貨。1961年美國養豬業為規避生豬價格風險，開始不斷推出并改進生豬類期貨產品，縱觀美國生豬期貨的發展歷程可將其發展大致分為三個階段。

發育期（20世紀60-80年代）

1961年美國推出了冷凍豬腩期貨合約，后來為了解決產品不耐長時間儲存的問題，1966年推出生豬期貨，在芝加哥商業交易所（CME）開始交易。

振蕩期（20世紀80-90年代）

1980年-1990年美國生豬產業升級，大量散戶退出，致使能繁母豬和生豬存欄出現大幅下降，引起生豬期貨市場發生較大的震蕩。且當時美國生豬現貨交易為豬酮體瘦肉率定價，但生豬期貨以整豬為交易單位，生豬期貨市場并沒有適應現貨市場的發展要求，美國生豬期貨遭到質疑。

平穩發展期（20世紀末至今）

CME從1995年起用瘦肉豬期貨代替了原有的生豬期貨，交割標的由活體豬改為瘦肉豬胴體，交割方式也改為現金結算。現在，CME瘦肉豬合約成為芝加哥商業交易所中買賣最為活躍的畜產品之一。

中國生豬期貨市場

一、首先，我國養殖企業為什么難以走出大起大落的“豬周期”怪圈？

其主要原因有以下兩點：

生豬市場信息不暢通

影響生豬價格的根本原因為供需關系的變化，由于目前我國生豬交易環節主要由豬販子批發商進行交易，養殖企業很難得到需求端真實、準確的市場變化信息。造成了養殖企業難以把握整個市場的全面動態，作出的生產決策具有一定的盲目性，因此產量極不穩定。

市場缺乏風險管理工具

養殖企業一般通過降低養殖成本和發展上下游產業鏈，來規避豬價下跌帶來的市場風險，但是由于缺乏有效的風險對沖工具，企業無法從根本上解決問題。而目前生豬價格保險公司，由于沒有合適的風險分散渠道，并且面臨著投保者逆選擇風險，所以一直無法大面積推廣。

二、生豬產業轉型升級，市場逐步規范，為生豬期貨上市創造了基礎條件

近年國內高壓環保政策倒逼生豬產業的轉型升級，大量散戶退出市場，加速行業轉型，大幅提升國內生豬養殖的規模化和標準化程度。

根據公開資料整理，2017年我國生豬出欄生豬約6.89億頭，年出欄500頭以上的企業出欄量占比約53%；生豬養殖企業的市占率也有所提升，全年生豬共計出欄約4712萬頭，市場份額提升至6.84%。整體來看，目前我國生豬養殖市場較為規范，具備了開展期貨交易的基礎條件。