對沖基金到底是什么？什么是基金a基金b對沖？

您好，這個說起來就復雜了，以故事的形式講給你把，便于你理解總是寫一些生硬的介紹對一些小白來說可能很難理解。

KK同學看到搞金融的都巨賺錢，也想創一個對沖基金玩玩，于是他去了高盛提出申請，高盛的G大叔說，我們這里沒啥規矩，但得滿足唯一一個條件，你得確保65%以上的投資者都得是有錢人，就算不是蓋茨好歹也得身價百萬，年入20W刀以上吧，否則搞個毛線，你無所謂窮人死活，美帝政府還在乎呢？

走出銀行，KK同學覺得世界都是美好滴，不過等等，錢呢？他找到了蓋茨，蓋茨說，你要我投你錢？你說得那么好聽，自己投了多少錢進去？你自己都不敢投錢進自己的基金，我怎么相信你？KK同學覺得在理，把心一橫，拿出自己所有家底400萬刀，投入自己的基金。蓋茨一看，這熊孩子那么霸氣，應該是有點真本事吧，那我不如也投個幾百萬玩玩吧？

KK再一想，光有這個超級富豪投資者錢還不夠啊，隔壁星巴克端盤子的Jack倒是也想玩投資，這種拿著一萬兩萬的平頭老百姓要投我這基金，我受還是不受呢？不行，第一我這里人手也不夠，一個個處理小客戶要累死。第二為了這點小錢和那么多人打交道也太麻煩了，第三我還是想要大錢啊，幾百萬幾百萬的投我，我的基金才能迅速發展壯大。所以寧缺毋濫，還是針對有錢人吧，最低限，要投我基金的，100萬刀起，少了我看不上。

好了，客戶都招到了，基金規模4000萬,KK心里這個美啊，不過還是得防一手，有個投資者，臭名昭著，經常投資了以后過個禮拜就撤資逗別人玩，好歹也是幾百萬啊，我這在市場里來來回回倒騰，想要我親命啊，所以定個規矩，投了我的基金，第一年你就別想取出來，是死是活全看天了。

光這還不夠，一年以內安全了，一年以后呢？到時候客戶想什么時候撤資什么時候撤資，KK不是麻煩死？所以一年只有指定的幾個日子可以撤資（也可能一年一度），到日子了提前給客戶發個郵件提醒他們有這個事，撤資日到了啊，要撤資快撤資，過了這個村就沒這個店了喲，有意向的提前告訴我們先。

錢的問題解決了，KK想，好吧，總算開始投資玩了啊，作為一只“對沖雞”，別以為這真的和對沖有什么必然聯系，這只是歷史遺留的命名問題，作為對沖基金，只是限制少多了，有自由用各種投資策略，什么Long/，，，，要多刺激有多刺激，還有，我能投資股票，債券，CDS，眾多稀奇古怪的衍生品，想怎么玩怎么玩。

最爽的部分來了，收錢！KK同學累死累活（或者裝得累死累活）搞投資，不就是為了最后的分紅嗎，如果賺錢了，我要在賺錢部分分20%，如果不賺錢，我也不能白干啊，這場地費，人工費，我的跑腿費辛苦費，好歹也得一年收個2%吧。這規則差不多算行規了，大部分對沖基金都有類似的收錢規矩。

KK看著別人家基金都動輒上億，耐不住寂寞，就4000萬規模的基金還不夠別人塞牙縫的，于是去和銀行的G大叔說，你借我點錢吧，我有個絕妙點子，保證賺大錢。G倒是個好說話的人，二話不說批了2億刀給KK，這個叫5:1的杠桿。

基本上，大部分對沖基金，都包含上述8個特征，符合這些情況的，就是對沖基金，而非字面上“采用對沖策略的基金”。

最后講一個大多數人的誤解，覺得對沖基金這東西如何恐怖，比如金融危機的時候，新聞里動不動對沖基金導致股指大跌！這種聳動的結果一般是如何造成的呢，大部分情況主要是第五和第八特征共同作用導致的。一年就那么幾個撤資日，遇上恐慌性時期，比如雷曼垮臺啊，歐債危機啊，一到日子客戶就集體撤資，對沖基金沒辦法只好短時間不計成本地平倉......考慮到對沖基金一般是高杠桿，你就明白這意味著什么了。