能源板塊中,“碳中和”愿景相對最利好天然氣,對原油及煤炭的需求減量影響將至少在5年之后的中期場景體現,對年內能源期貨的交易邏輯沖擊有限;同時“脫碳”要求對原油開采及煉化環節的供應擾動亦值得關注。
隨著疫情后經濟恢復驅動自建筑業向制造業、服務業切換,2021年我們對能源板塊特別是下游消費屬性更強的油品鏈條總體樂觀,春季以來煤、油、氣已表現出淡季不淡的特點。步入二季度之后,相機抉擇的供應自律之下已釋放回調壓力的原油仍具備多配價值,4月上旬產地矛盾有望緩解的動力煤面臨短空壓力,低硫燃料油裂解價差多單及LPG反套策略亦將迎來入場時機。

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溫馨提示:投資有風險,選擇需謹慎。
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