歐盟對俄石油禁令擱淺：全球油價蕩秋千

　　醞釀多時的歐盟對俄石油制裁暫時擱淺，地緣政治溢價出現消退跡象，國際連續兩天顯著回落。

　　近期，美國再次出招要求以沙特為首的OPEC+增產平抑油價，但OPEC+組織仍拒絕低頭。在歐美多國持續與俄羅斯能源“脫鉤”，疊加經濟預期轉弱的大背景下，原油市場最終又將走向何方？

　　國際油價大幅下挫

　　備受關注的歐盟對俄羅斯石油產品制裁并未順利成行，在多方利空與利好交織的背景下，國際主流原油期貨近日出現較大幅度下挫。

　　截至北京時間5月11日收盤，6月交貨的WTI原油期貨價格下跌3.23%，收于99.76美元/桶；7月交貨的布倫特原油期貨下跌3.28%，收于102.46美元/桶。分析機構指出，OPEC+組織拒絕擴大產量，加上東歐地緣政治沖突引發的能源供應緊張，在一定程度上限定了油價的下行空間。

　　疊加上一個交易日的跌幅，WTI原油期貨在過去兩天內的跌幅已經達到10%，布倫特原油的跌幅也達到了8.8%。

　　北京時間5月11日下午，國際油價再度反彈，WTI原油重返100美元/桶上方。截至發稿，WTI原油報103.1美元/桶，布倫特原油報105.7美元/桶。

　　市場影響因素方面，公共衛生問題、通脹飆升以及對擔憂經濟衰退而引發的避險情緒，對原油市場形成打壓；美聯儲收緊政策推高美元，信息署下調全球原油需求預測，沙特下調6月官方原油售價等，則影響了市場的整體預期。

　　近日市場最為關注的影響因素，莫過于歐盟計劃對俄羅斯實施石油禁運。這則消息曾引起了各界對于市場供應短缺的擔憂，短時間內抬高了油價，但最終并沒有引起太大的市場波動。

　　當地時間5月4日，歐盟委員會發布第六輪對俄制裁方案，其中之一就是在石油領域制裁俄羅斯：歐盟委員會希望能夠在6個月的時間內，“有序地”禁止所有形式的俄羅斯石油進口。

　　但這一提議遭到了匈牙利、斯洛伐克、捷克等國的質疑，上述國家對俄能源依賴程度較高，且無法在短時間內找到相應的替代能源，因而希望尋求對俄制裁的豁免。由于相關制裁提議需要歐盟27個成員國一致同意才能生效，在內部意見無法統一的情況下，對俄的石油制裁提議最終暫時擱淺。

　　值得注意的是，國際油價在經歷了3月的大起大落之后，進入4月后波動區間明顯縮窄，盡管有產油國小幅增產、俄羅斯石油遭受制裁等消息，但油價基本穩定在100-110美元/桶附近。

　　美國與OPEC之間的拉扯

　　圍繞是否應該保持原油增產來為油價降溫，美國與OPEC陷入新一輪的爭端。

　　自3月以來，國際油價在地緣政治沖突的影響下沖上歷史同期的高位，高能源成本讓不少石油消費國苦不堪言。但作為當前全球最大的石油生產國組織，OPEC+認為當前全球市場不存在原油供應短缺，是政治因素主導了市場的動蕩，因而并不贊成大幅增產。

　　在多次督促OPEC+增產以降低油價無果后，美國拿出了新的對策。5月4日，美國參議院司法委員會通過一項反對OPEC+組織壟斷油市的法案(簡稱NOPEC)。如果該法案獲得美國參眾兩院通過并最終成為法律，美國司法部將有權起訴OPEC及俄羅斯等產油國。

　　金聯創原油奚佳蕊介紹稱，美國在此時加速通過NOPEC法案，一方面可以借助該法案向OPEC施壓，敦促該組織提高產量為油市降溫；另一方面法案可以認定其他國家“聯合限制石油開采和為石油定價的行為”為非法行為，可以將俄羅斯再度納入新的制裁范圍內。

　　奚佳蕊表示，NOPEC法案若獲得通過生效，將極大限制OPEC+組織的行動，可以在很大程度上引導油價進入下行空間。

　　對于美國的這一指控，海灣國家的OPEC成員國并不買賬。沙特能源部長近日表示，當前全球大宗商品價格處于高位，而OPEC及其產油國盟友，卻因能源危機而遭受不公平指責。

　　沙特能源部長指出，各界需要盡快認識到，當前全球各個層面的能源產能都已耗盡。

　　阿聯酋能源部長認為，當前全球原油市場并沒有出現短缺跡象，導致能源市場供需不平衡的是政治因素，而這超出了OPEC的控制范圍。

　　大宗商品市場分析機構阿格斯提供的數據顯示，OPEC+組織的產量在4月連續第二個月下降，達到3756萬桶/日，距該組織原定的當月3994萬桶/日的產能目標，低將近240萬桶/日。俄羅斯的減產，抵消了OPEC+其他成員國的增產努力。

　　阿格斯分析指出，當前該組織剩余產能集中在沙特阿拉伯與阿聯酋手中，但沙特并不希望提高產量來彌補俄羅斯因受制裁而出現的產能損失，這將影響沙特的閑置產能，同時也將破壞OPEC+組織內部的團結。

　　原油價格見頂？

　　盡管歐盟對俄羅斯的石油禁運暫時擱淺，但歐美多國都已經宣布，將逐步降低對俄羅斯的石油依賴。盡管能源脫鉤將帶來更多的能源成本，能源替代的難度也很高，在對俄羅斯的能源信任出現危機之時，歐洲多國仍在努力嘗試。

　　目前來看，地緣政治沖突在短期內仍難以平息，美國與歐洲繼續施加對俄制裁，為原油市場帶來價格支撐，但整體油價漲幅已經平穩很多。有分析師大膽預計，近期原油可能已經見頂。

　　City Index和Forex.com的市場分析師Fawad Razazada表示，當前油價回調本該引發新一輪買盤，但到目前為止并沒有出現，這可能預示著一個新的、較低的阻力區間。

　　分析機構表示，當前油價缺乏再度顯著上漲的動力，但下行區間也相對有限，預計仍將維持區間震蕩的走勢。

　　華泰期貨指出，在OPEC和伊朗不增產的情況下，歐盟很難找到俄羅斯原油的完美替代源，且替代俄羅斯原油也會帶來高昂的能源進口成本，這是一項兩難的決定。

　　短期來看，由歐盟制裁預期帶來的地緣政治溢價消退，疊加近期加息預期帶來的風險資產普遍下跌，油價表現也偏弱。但當前油市正處于庫存偏低且未來基本面預期收緊的格局，預計油價下跌的空間也將相對有限。

　　中信期貨認為，當前經濟轉弱和金融收縮對油價的壓力增大，但并未形成主導因素。中期來看，當累庫周期確認，金融流動性收縮壓力顯現后，油價或將逐漸回落。

（文章來源：21世紀經濟報道）

來源：東方財富