成交縮量明顯

周四市場振蕩整理，創業板、科創板收紅。金融期權市場方面，因標的日內行情波動不大，全天成交明顯縮量，持倉量小幅增加。

上證50ETF期權日成交量169.34萬張，日持倉量240.53萬張。上證50ETF當天下跌0.73%收2.702，期權成交PCR為1.0，持倉PCR為0.94。當月合約增倉9.15萬張，以看漲合約為主（增倉6.95萬張）。目前看漲倉位集中在虛一二檔合約以及50ETF購5月2900，2.9為波段下跌前的整理價位，累積了較多頭寸。看跌倉位集中在平值2.7，并向兩端遞減。6月合約加掛較久，也即將轉為主力合約，淺虛值合約交易活躍，而因分紅除息調整的非標準合約活躍度一般。當天隱波變化不大，期權價格變化主要歸因于標的下跌，當月看漲合約普跌，行權價2.7合約價格下跌21.73%，其他實值合約跌幅在20%以內，虛值合約因時間價值流失明顯跌幅在20%—40%之間。當天盤中買賣價差較小。

滬300ETF、深300ETF以及中金300股指期權當日成交量分別為169.34萬張、29.10萬張、11.36萬張，成交PCR分別為1.0、1.06、0.87；當日持倉量分別為240.53萬張、40.48萬張、23.19萬張，持倉PCR分別為0.94、0.98、0.74。

周四滬深300表現好于上證50，當月看漲期權價格跌幅不大，平均在10%以內，部分深虛值看跌合約價格出現下跌。滬300ETF當月合約倉位累積在300ETF購5月4000/4100以及300ETF沽5月3800，該幾檔執行價正是近半個月行情整理區間。深300ETF期權參與度一般，交易集中在當月，當天增倉最大的合約為深300ETF購5月4000為6688張。中金300股指期權5月合約離到期僅剩一周，目前看漲合約仍有小幅建倉，但時間價值所剩不多且衰減速度加快，注意風險。

隱含波動率方面，截至收盤，50ETF、滬/深300ETF以及300股指期權加權IV分別收于23.00、25.06、25.04、25.73，隱波目前仍處于歷史高位并有較大回落空間。現階段市場處于寬幅振蕩中，波動幅度雖大，但反轉較快，精準把握有一定難度，可以嘗試賣出較為虛值的寬跨式組合，獲得時間流逝和降波收益。（作者單位：永安期貨）

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?來源：期貨日報