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市場分析：9月份，煤炭現貨市場整體呈現偏強格局。雖然9月份日耗有所下降但仍處于高位，尤其南方地區的酷暑使得民用電處于高峰，疊加市場煤供應緊張，所以9月整體煤價處于穩中偏強格局運行。8月原煤產量30194萬噸，環比增速-0.03%，同比增速11.05%。
1-8月累計有效供應量254393萬噸，同比增長8.65%。產地方面，目前煤礦產量處于穩定，以保供長協為主，市場煤資源較緊。由于節前漲價較多，節后市場觀望情緒濃厚，疊加近期疫情的點狀爆發，多地處于靜默狀態，也部分影響運輸的效率，礦上拉煤車明顯減少。
由于前期漲價較多，近日煤礦銷售有所下降，煤價穩中有降，多數煤礦在國慶期間價格下調30-60元/噸不等。港口方面，近期港口庫存有所增加，市場煤資源緊缺情況仍較難改善，國慶節前，部分下游用戶階段性補庫完成，市場需求有所轉弱，部分貿易商開始鎖定利潤出貨較為積極，市場報價高位回落。
下游采購積極性不高，觀望情緒較濃，成交較少。進口煤方面，當前進口煤市場高位回落，近期進口價格持續高位，疊加國內市場十月中下旬預期偏弱，進口煤價格遇冷回調，因此對進口煤持觀望態度。
需求方面，當前電廠的日耗同比處于歷史高位，臨近20大召開，政策要求電廠存煤天數進一步增加。化工、水泥用煤較為積極，電煤需求仍具有支撐。
綜合來看：隨著旺季的結束，煤炭供應的充足，以及政策的壓制下動力煤價格重心回落的概率依然很大。國慶假期疊加二十大會議影響，短期市場供應緊張持續，終端化工等用戶剛需采購短期市場煤價下行壓力不大，雖然部分高位回調，但預計跌幅有限，關注后期供需變化情況。
策略：觀望。
風險：政策的強力壓制，資金情緒，交易所規則調整，港口的累庫，突發的安全事故，其他電力的替代等。
來源：曲合期貨
