燃料油隨原油偏強震蕩 高硫供需仍偏寬松

一、行情回顧與操作建議

收盤價計算，內盤高低硫主力合約價差1767元。現貨價格方面，10月9日舟山地區保稅船用高硫380CST供船價455.0-460.0美元/噸；供船價格在760.0-765.0美元/噸，MGO船供油價格在1085.0-1095.0美元/噸。

高硫方面，供應端，在歐美對羅斯能源領域展開制裁后，俄羅斯高硫資源更多流向亞洲以及中東地區，使得區域高硫供應明顯增長，富查伊拉甚至一度出現俄羅斯資源過多導致的堵港。

而需求端中東發電旺季逐步過去，后期支撐主要依靠航運端脫硫塔的貢獻。高硫整體來看可能仍然偏寬松。

低硫方面，雖然俄羅斯已經徹底停止通過北溪一號對歐洲的天然氣輸送，但通過前一階段嚴格削減天然氣需求，歐洲各國已經基本達到冬季儲氣目標，近期歐洲天然氣價格有較大程度回落。若冬季歐洲氣溫偏高，則對低硫的支撐將進一步弱化。

此外，市場消息稱我國成品油以及低硫出口配額已經下發，大批量出口配額的下發對高低硫價差的影響路徑主要有兩條。

一方面是汽柴油配額下發后對亞太地區柴油裂解價差的打壓，部分調和柴油的低硫組分將被釋放，增加低硫供應；另一方面大批量低硫出口配額的下發也會直接抑制低硫價格。

預計燃料油單邊價格可能跟隨油價偏強震蕩運行，套利方面，前期LU的兩大支撐因素均有所弱化，觀望為主。

二、行業要聞

隆眾資訊10月8日報道：新加坡國際企業發展局公布的數據顯示，截止9月28日當周，新加坡岸上燃料油庫存2233.1萬桶，比之前一周減少106.9萬桶，降幅5%。

庫存減少的原因是燃料油到亞洲套利量下降。數據顯示，截止9月28日當周到新加坡的燃料油套利凈流入量54.8萬噸。9月平均每周的套利凈流入量在59.9萬噸，而8月份平均每周套利凈流入量在70.7萬噸。

到新加坡的燃料油供應來源地中，馬來西亞供應量最多，為32.4萬噸，而新加坡燃料油的出口目的地中，最多的為孟加拉11.3萬噸。富查伊拉燃料油庫存四周以來首次下降。

普氏數據顯示，截止9月26日當周，阿聯酋的富查伊拉工業區包括發電燃料油和船用燃料油在內的燃料油庫存1244.9萬桶，比前周減少0.8%，比去年同期高78.35%。

新加坡現貨市場，維多公司從托克公司過購買2萬噸10月22-26日裝船的含硫量0.5%船用燃料油，每桶比新加坡報價高18.00美元。

新加坡180-cst燃料油評估價每噸397.01美元；380-cst燃料油評估價每噸361.80美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每噸684.68美元。

來源：曲合期貨