白糖國內9月銷量平平 需求疲軟抑制糖價升幅

【行情復盤】

期貨市場：本周鄭糖高開高走。SR301在5508-5670元之間波動，周度收盤上漲4.12%。

【宏觀面】

近日，據美國農業部（USDA）發布的一份報告顯示，2022/23榨季泰國的糖產量預測將增加至1050萬噸，較2021/22榨季增加3%，但仍遠低于2017/18榨季的創紀錄產量，因為高肥料成本限制了甘蔗種植面積的擴大。

2021/22榨季泰國的糖產量已恢復到正常水平，達1020萬噸，比2020/21榨季增加35%。自2019/20榨季以來，連續兩年的干旱嚴重降低了泰國過去幾年的糖產量。

根據航運機構WilliamsBrasil的數據顯示，在截至10月12日的一周，在巴西港口等待進行食糖出口的船只達到96艘，較前一周的102艘有所下降。根據該機構公布的數據顯示，計劃發運的食糖數量為387萬噸，而前一周為418萬噸。

據印度媒體10月12日報道，一位高級官員表示，馬邦至少有35家糖廠已獲準從10月15日開始甘蔗的壓榨。據外媒報道，近日烏克蘭農業部將2022年甜菜糖產量的預估上調至120萬噸，而此前的預估值為110萬噸。

根據JobEconomia咨詢公司發布的預測，2022/23榨季，巴西主要產糖區將壓榨5.66億噸甘蔗，而此前4月份預計為5.58億噸。糖產量預計將從之前的3350萬噸增至3480萬噸。因為氣候條件更加有利，以及糖廠將更注重食糖的生產。

【重要資訊】

2022年10月13日，ICE原糖收盤價為18.78美分/磅，人民幣匯率為7.1680。經測算，巴西配額內食糖進口估算成本為5297元/噸，配額外食糖進口估算成本為6756元/噸；泰國配額內食糖進口估算成本為5547元/噸，配額外食糖進口估算成本為7083元/噸。

【交易策略】

國慶過后鄭糖高開高走，國際糖價反彈有利多作用。由于國際糖價回升以及人民幣匯率變化，配額內進口糖成本達到5300-5500元，對于提振多頭信心有幫助。

國內9月食糖銷量平平，陳糖結轉庫存處于近年偏高水平。國內產區現貨糖價基本保持穩定，需求疲軟抑制糖價升幅，近期期糖明顯走高令基差回落，糖廠可逢高分批進行賣保操作。消息面關注9月份進口糖的規模，國際糖價的表現還是指引鄭糖走勢的關鍵性因素。

來源：曲合期貨