機構視點20221025

能源化工

巴克萊：鑒于目前包括俄烏沖突在內的幾個因素造成的不確定性，原油市場可能會出現動蕩。將2022年布倫特油價預測下調3美元/桶，至100美元/桶，并將2023年的價格預期下調5美元/桶，至98美元/桶。

盛寶銀行：上周市場再次受到美元以及債券收益率的引領。隨著歐佩克聯盟減產和歐盟對俄羅斯原油實施制裁，未來幾個月全球原油供應進入不確定性時期，這對油價構成支持。

高盛：最近的資本支出增長不一定與提高產量有關，而是與通脹攀升和供應中斷導致的管道以及其他設備價格上漲有關。石油勘探和生產企業（E&P）在2023年的資本支出將比2022年增加約22%；天然氣勘探和生產公司在2023年的支出將同比增加約14%。

農產品

國際谷物理事會：預計2022/2023年度全球玉米產量為11.66億噸，較上月預測調低200萬噸，比上年的12.17億噸減少4.2%。全球玉米期末庫存調低到2.58億噸，比上月預測的2.62億噸調低400萬噸，也低于上年的2.8億噸。

Safras & Mercado：預計今年巴西大豆播種面積為創紀錄的4288萬公頃，比上年的4180萬公頃提高2.6%。產量預計為1.515億噸，比上年提高20.3%。

戰略谷物：預計2022年歐盟玉米產量為5040萬噸，低于9月預測的5290萬噸，比6月預測的6680萬噸低了近25%。如果新的產量預測成為現實，今年玉米產量將比2021年的7020萬噸減少28%，創下15年來的最低產量。

工業金屬

淡水河谷：由于全球經濟朝著擺脫化石燃料轉型，銅和鎳的需求前景強勁，因為電動汽車以及充電站和其他可再生能源基礎設施都需要這些基礎金屬。到2030年，全球鎳需求將增加44%，達到620萬噸；全球銅需求將增加約20%，達到3700萬噸。

自由港：對銅的需求前景看好，因為經濟綠色轉型帶來巨大的額外需求

國際銅業研究組織：2022年全球銅市將出現約32.5萬噸的供應缺口，2023年將轉為供應過剩15.5萬噸。

Liberu：可能會看到金屬價格出現反彈，主要是與利率有關的持倉調整以及空頭回補。金屬市場依然缺乏持續反彈的可能，因為外部因素仍然壓倒性地利空。

貴金屬

阿普圖斯資本：在過去幾個月的加息過程中，市場一直希望或等待聯儲暫停加息的到來。現在要求暫停加息的呼聲開始增加，今后會看到更多關于加息放緩的呼吁。美元回落也使得黃金對海外投資者來說不那么昂貴。

美國全球投資：一些美聯儲官員開始表明他們希望盡快放慢加息步伐。隨著黃金觸及低點，多頭開始入市。

RJO：在全球經濟不確定性仍然很大的情況下，有一些保護措施仍然是有意義的。當前環境下投資者不應完全忽視金銀。潛在的黃金投資者現在應該以長期視角建立頭寸，金價將在一年后走高。買入期限較長的看漲期權也可能是一種頗具吸引力的做法。（物產中大期貨 周之云）

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?來源：期貨日報