隱含波動率走低

昨日，A股高開高走，期權標的也有不同幅度的上漲。

昨日為本月第四個星期三，為上交所和深交所股票期權最后交易日，期權市場交投活躍度提升，其中創業板期權日內漲幅最高至14.7倍（以上一日期權結算價來計算）。滬深兩市及中金所期權總成交754.62萬張，較前一交易日的897.46萬張減少15.92%:總持倉698.30萬張，較前一交易日的656.96萬張增長6.29%。

具體來看，50ETF期權成交量為283.03萬張,較前一交易日減少7.94%，持倉量為296.17萬張，較前一交易日增長6.30%。當月合約到期后，從次月各執行價的持倉變動情況看，認購、認沽總計增持118.10萬張,其中認購增持11.92萬張，認沽增持11.59萬張。整體上,認購在實值部位增持明顯,認沽在虛值部位增持明顯,但整體價位較為均勻，說明市場利用期權避險情緒較濃，預計50ETF謹慎看多。

滬深300期權成交量降幅接近20%，持倉量繼續小幅回升。從交投最為活躍的上證300ETF期權持倉變動情況看，次月合約總計增持23.52萬張,其中認購增持11.92萬張，認沽增持11.60萬張。認購、認沽均增持明顯,且認購在實值部位增持較多，其他行權價均有增持；認沽在平值部位增持較多，其他行權價均有增持，市場看多信心仍需加強。

中證1000期權成交量減少8.30%，持倉量增長10.62%。主力合約上總計增持0.26萬張，其中認購減持0.04萬張，認沽增持0.30萬張，且增持部位重心明顯下移。在橫盤行情下，投資者利用期權避險的意識增強。

隱含波動率方面，上證50ETF次月平值合約隱含波動率為24.48%.較前一交易日的26.03%高位回落;滬深300隱含波動率為24.09%，較前一交易日的26.1%繼續回落。

整體上，隱含波動率自上周二持續走高，昨日終現回落情景，目前隱含波動率高于歷史波動率。在政策底的支撐下，盤面較為強勢，但指數處于低位，操作上，建議博指數類上漲，買入實值看漲期權。（作者期貨投資咨詢從業證書編號Z0011794）

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?來源：期貨日報