黑色系表現整體較弱 短期提防鐵礦石破位下行

從供給端來看，本周澳洲發中國1388.1萬噸，環比增加13.8萬噸;巴西發中國505.7萬噸，環比增加153.3萬噸。發運總量整體上升，但處于正常水平。

需求端看，據數據顯示，247家鋼廠高爐產能利用率84.15%，環比增加1.05%;日均鐵水產量226.57萬噸，環比增加2.83萬噸，與前值相比基本持平。

庫存方面，進口鐵礦港口庫存為13220.8萬噸，環比增加485.11萬噸，港口庫存小幅上升。45港口日均疏港量250.83萬噸，環比減少73.73萬噸。鋼廠進口庫存總量為9228.29萬噸，環比下降1143.85萬噸，整體來看，鐵礦庫存下降。

宏觀層面，美聯儲將迎來新年首次議息會議。市場普遍預期此次將繼續加息，也不會向市場傳遞在短期內結束加息的信號，但加息步伐有望放慢。國內商品市場對宏觀貨幣政策變化的粘性將會降低。

春節假期期間，高爐開工率及鐵水產量不降反升，同時假期期間鋼廠生產均以消耗庫存為主，造成鋼廠鐵礦庫存大幅減少，處于近年絕對低位，預計節后鋼廠對鐵礦有適當的補庫操作，對鐵礦有一定支撐，但后市能否出現實質持續性好轉仍屬未知。監管方面暫時無進一步動作，但可預計此局面下持續大幅上漲可能性較低。

盤面上，鐵礦仍在高位區間震蕩運行，次高點仍未確立，難言趨勢出現反轉，短期鐵礦可能延續高位震蕩運行。另一方面，黑色系相關品種表現較弱，成材端螺紋和稍有破位，難以為高位鐵礦提供支撐，故亦要當心礦價突然破位。預計下方支撐830左右，上方壓力890一線。

股市方面近期轉入升勢，鋼鐵板塊作為指數權重板塊，有較好的表現。可把握節奏逢低適當參與，內在運行邏輯是預期宏觀經濟在后疫情時代會轉好，切忌追漲殺跌。

來源：曲合期貨