股指表現分化 面臨整固

節后第一周股指表現分化，截至2月2日，上證50、滬深300、中證500指數、中證1000指數分別下跌0.88%、下跌0.01%、上漲1.90%、上漲2.92%。其中，汽車和有色金屬行業領漲。資金方面，本周北向資金流入384.25億元，杠桿資金流入343.39億元。從技術面看，權重股高位整理，中小股持續走強，短期預計以整理為主。

新春伊始，多個省市召開新春“第一會”，山東、浙江、上海、甘肅、重慶、陜西等地圍繞擴大內需、優化營商環境、激發市場主體活力、推進創新深化等經濟發展工作作出部署安排。2023年“全力拼經濟”的號角已經吹響。

從經濟數據上看，當前消費已有恢復的跡象。據商務部商務大數據監測，春節期間，全國重點零售和餐飲企業銷售額同比增長6.8%，春節假期全國國內旅游出游3.08億人次，恢復至2019年同期的88.6%；實現國內旅游收入3758.43億元，恢復至2019年同期的73.1%。

1月31日，國家統計局數據表明1月制造業PMI反彈至50.1%，非制造業景氣指數大幅反彈至54.4%，均回到榮枯線之上。從分項指標來看，制造業生產和需求均有所改善，非制造業方面，在春節預期改善帶動下，服務業出現大幅改善。

預計2023年政策仍將不斷發力，帶動我國內需較快增長。2月2日商務部表示，2023年將聚焦汽車、家居重點消費領域，推動出臺一批新的政策。

近日，中國證監會就全面實行股票發行注冊制涉及的《首次公開發行股票注冊管理辦法》等主要制度規則草案向社會公開征求意見。證監會有關部門負責人表示，在改革思路上，把握好“一個統一”“三個統籌”。“一個統一”，即統一注冊制安排并在全國性證券交易場所各市場板塊全面實行；“三個統籌”即統籌完善多層次資本市場體系、統籌推進基礎制度改革、統籌抓好證監會自身建設。這次注冊制改革將進一步提升發行上市效率并完善二級市場交易制度，提升資本市場的吸引力。

隨著經濟預期的好轉以及資本市場基礎設施的改善，預計資金會逐步加大權益類資產的配置。2023年以來，北向資金已經累計流入1500多億元，杠桿資金自春節后已累計流入300多億元，股指期貨逐步由貼水轉為升水。

1月份IH、IF、IC、IM當月合約平均年化升貼水率分別為1.67%、1.87%、1.12%和0.62%，期貨在大部分時間相對現貨表現為升水。整體上，1月份IH、IF、IC、IM當月合約升貼水表現平穩，且1月份合約以升水為主。受行情明顯走強影響，1月13日，四大股指期貨品種當月合約均轉為大幅升水，其中IH00年化升水率超過3%，IF00、IC00和IM00年化升水率超4%。

在政策和資金的利好下，2023年開年以來股指漲幅可觀，隨著沖高回落，預計短期主要指數需要振蕩整理。2023年所處的宏觀環境將會好于2022年，經濟前景有望改善，促進消費政策預計會加碼，這將利好股指表現。（作者單位：申銀萬國期貨）

?來源：期貨日報