為什么不停止股指期貨？為什么股指期貨一開

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10年股指期貨倉促推出，其實頗讓人詬病。股市的很多投資者不喜歡股指期貨，主要是大家認為股指期貨嚴重影響了股市的正常運行，增加了股市殺跌的能量，使用股市出現不利于操作的波動，股指期貨的保證金要求也不低，像滬深300股指期貨1手合約就要投入10多萬的資金，這還只是合約沉淀的錢，如果脫離現貨單純做股指期貨的話，還要考慮倉位的問題，做保證金交易不同于股票，可以隨便滿倉，需要保持倉帳戶開完倉后還有足夠的錢去抗策略內的波動，實際上所需要的錢會更多。

1、既然很多人都說“做空股指期貨能賺很多錢”，為什么投資者還不一起去做股指期貨？

對于“做空股指期貨能賺很多錢”這種說法，我覺得還是比較片面的，如果是脫離現貨僅僅交易股指期貨，那就不能忽視它的風險，因為這是保證金交易，投入的資金也多，沒有控制好風險的話，虧起來也是很慘的。而且股指期貨交易的參與有一定的門檻，開戶需要50萬驗資，這些都會對普通投資者形成阻礙，也并不是想做就可以做的，目前的股指期貨開戶需要50萬資金的驗資，不過也只是要求至少保持5個工作日內權益大于50萬，后續只要可以足夠交易合約的錢就可以了。

不過目前股指期貨的保證金要求也不低，像滬深300股指期貨1手合約就要投入10多萬的資金，這還只是合約沉淀的錢，如果脫離現貨單純做股指期貨的話，還要考慮倉位的問題，做保證金交易不同于股票，可以隨便滿倉，需要保持倉帳戶開完倉后還有足夠的錢去抗策略內的波動，實際上所需要的錢會更多，對于單純做股指期貨來說，資金還只是其次，最重要的是有沒有一套有效的交易體系，可以讓自己規避風險然后擇時交易取得盈利，要知道如果虧起來沒有控制好會虧得很兇的，以滬深300為例，波動1個點就是300元，這段時間經常波動超過50點，1手持倉很容易就是一兩萬的變化，需要相應的交易技巧來規避風險，期貨市場帶了杠桿，即使看起來是空頭的市場，但一個大的反抽就有可能導致沒注意控倉的人損失慘重，同時影響交易心理。

2、為什么股指期貨一開，A股就乖乖下跌，難道機構都對A股不看好？

我國的股指期貨確實給A股帶來的多數是負面的記憶，滬指10年原地踏步就是股指期貨上市的這10年，要說沒有關系，恐怕鬼都不信，但都歸咎于股指期貨確實也有失公允，因為影響股市漲跌的因素很多，它只能算影響力較大的一個。2010年股指期貨倉促推出，其實頗讓人詬病，無視中國股市不成熟的現狀，熱衷于搞所謂金融創新，本意也許是好的，什么套期保值對沖投資風險啦、股票的價值發現啦、熨平市場波動啦理論上沒有問題，可在現實中明顯不是那么回事。

因為這是個純投機的市場，機構套保單所占比例微乎其微，投資者進入股指期貨市場多數是進行“零和博弈”的純粹投機，這就產生了種種難以抑制的問題，比如資金操縱，比如過度交易，等等，說句不好聽的，和純粹賭場沒什么區別。股票還能說算個投資，而股指期貨絕大多數都是純對賭，刀哥2010年就思考過，這種交易者之間的財富轉移根本不產生任何價值，對社會有什么益處呢？難道就是為了實現財富的再分配？這分明是資源空轉，只能造成人力財力的白白損耗。

10年過去了，刀哥依然想不通這個問題，所以對股指期貨依然持保留態度，眾所周知，2015年發生了股市風波，當時許多人把矛頭指向股指期貨。可以說股指期貨確實起了極其惡劣的作用，顯著加劇了市場波動，一種股市的衍生品，交易量卻數倍甚至十幾倍大于股市，兒子大于老子，到底誰決定誰？衍生品反而操縱了股市的走勢，顯示了現代金融扭曲、畸形的一面。

后來的事情大家都知道，股指期貨被閹割，至今仍沒有完全恢復正常，但對股市的傷害是深重而持久的，A股至今沒有恢復元氣，有股指期貨的很大“功勞”。刀哥知道有許多人不認可上述觀點，會拿出他們書本上學到的理論來反駁，不過刀哥只認事實，股指期貨發現價值的功能沒看到，只看到了操縱和扭曲，熨平波動的功能沒看到，只看到了助漲助跌。

套保功能倒是存在，可它只是龐大交易里的配角，好幾年沒再關注股指期貨了，也許很快它就會被完全放開，但如果不完善規則，那么2015年的慘劇還會重演。股票這種特殊商品，天生自帶泡沫，所以多數時間里做空要比做多容易，就好像物體懸在空中，向下墜落總比向上容易的多，地球有引力嘛，只有推力大于引力的時候才能向上運動。

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