銅價短期有望逐步抬升 純鎳供需雙弱勢

【-市場聚焦】

宏觀方面，美聯儲鮑威爾稱美聯儲需要在通脹問題上采取果斷有力的行動，布雷納德承諾打壓高通脹；歐央行加息75BP，為1999年來最大幅度；丹麥央行加息75BP，結束負利率；加拿大央行加息75BP；澳洲聯儲加息50BP。

供應端，TC價格走高，冶煉利潤目前相對可觀，冶煉商預計將逐步復產。國內目前限電的問題已經基本上解決。消費端，下游銅消費進入旺季，需求旺季逐步兌現疊加短期宏觀情緒好轉，銅價短期有望逐步抬升。

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基本面來看，供應端，截止2022年8月底，云南省電解鋁建成產能526萬噸，運行產能525萬噸，需關注節后云南等地區生產情況。

需求端，下游消費稍有改善，汽車光伏板塊表現尚可。注意關注疫情擴散對需求及供應擾動影響，短期受到宏觀情緒好轉及消費旺季仍有支撐。

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基本面看，海外情緒稍有好轉，但現貨市場成交仍然清淡，純鎳升水下降。NPI、純鎳供需雙弱勢，新能源版塊需求邊際走好，但下游采購意愿不強。

整體低庫存對鎳價仍有支撐，但是宏觀及基本面中期仍看空，短期受政策及資金擾動較大。當前遠期利空與低庫存現狀的矛盾仍存，中線偏空思路不變。

來源：曲合期貨