國債是什么意思 儲蓄國債是什么意思

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• 國債到底是什么意思通俗點講？
• 國債資金是什么意思？
• 非國債和國債最主要的區別？
• 所謂的拋國債是指什么意思？
• 什么是三年期國債？

國債到底是什么意思通俗點講？

國債，字面理解即是國家為了籌錢而發行的債券，承諾在未來一定時間對于國債持有者支付利息（息票，coupon）并到期償還本金（principle）的債券。其債務者是國家，債權者是投資者，可以是個人，市政，或金融機構。區別于其他債券，國債是以國家信用背書的，一般而言它具有最低的違約率，但歷史上也發生過國債違約的例子，如發生在本世紀初的阿根廷主權債務危機。

以債券市場發展成熟的美國國債為例，展開說說國債的基本要素與特征：

按時間來分的話美國國債有以下三種，一般地，期限越長，國債的流通性也越低。

treasury，期限在1年內的國債；

note，期限在1到10年的國債；

bond，期限大于10年的國債。

國債的期限結構（termstructure）：年限，息票率，計息頻率（一般每半年計息一次）。

國債的定價方式：通項公式，

未來現金流的貼現求和。

舉個栗子，對于一個2年期、票面價值100刀（facevalue）、息票率5%的國債，假設無風險利率3%，在時間軸上看看它未來的現金流并將之貼現到當前：

0.5年的息票，5%*100*0.5=2.5，貼現；

1年的息票，5%*100*0.5=2.5，貼現；

1.5年的息票，5%*100*0.5=2.5，貼現；

2年的息票，5%*100*0.5=2.5，加上票面價值100，一共102.5，貼現

求和，那么這個國債的定價（presentvalue）就是2.46+2.43+2.39+96.62=103.90。

這個例子中，presentvalue>facevalue，那么它就是溢價發行的。相當于你現在花103.9刀買了一份2年到期票面100刀的國債，期間每過半年拿到2.5刀的息票。

同樣的，presentvalue=facevalue，平價發行；現在花100刀，買一份2年到期票面100刀的國債，期間每半年拿到xx息票；

presentvalue<facevalue，折價發行，現在花96刀，買一份2年到期票面100刀的國債，期間每半年拿到xx息票（xx可能等于0，即零息債）。

從上面的計算可以看到，利率是分母中的一項，所以，利率跟國債價格是呈負相關的，利率越低，國債價格約高；反之，利率越高，國債價格就越低，這其實間接反映了融資成本。

另外，與國債相關的要素還有：

久期（Duration），國債到期的年限，上面那個例子中，D=2。

麥考林久期（MaclauleyDuration），以未來現金流的加權平均計算的現金收回年限，上面例子中，Mac.D=。

一般地，息票率越高，期限越短，收益率越小，債券的麥考林久期就越小，即平均收回資金時間就越短。

【1】FinancialRiskManagerEXAMPARTIFinancialMarketsandProducts.(2018)

garp.org

【2】《金融工程（第四版）》，鄭振龍、陳蓉，高等教育出版社，2016

國債資金是什么意思？

國債資金是中央政府發行國家債券所取得的資金。中國的國債資金收入是其預算收入的重要組成部分，列入國家預算收入科目的“債務收入類”。

在中國，只有中央政府才可以舉債，因此，國家發行國債的收入要從基層國庫逐級上解至中央金庫。其支配權在財政部。國債資金在中國財政預算收入中所占比重逐漸加大，已是中央政府不可或缺的收入來源。

非國債和國債最主要的區別？

區別:

1、含義不一樣：國債是國家以其信譽為基礎，是中央為籌資資金而發行的一種憑證；非國債一般是當地政府發行的債券，依據政府的信用做擔保；

2、還款方式不一樣：非國債的還款方式一般是政府以地方的財政總收入作為擔保，而國債的還款方式是由國家財政總收入作為擔保的；

3、承擔責任不一樣：盡管二者都是政府部門債券，由政府背書，可是從還款來源看安全系數，地方債券的還款來源是財政總收入，安全系數當然要小于由國家財政總收入還款。

所謂的拋國債是指什么意思？

就是國家找你借錢，其憑證俗稱國庫券

80年代國債利息出奇的高所以大家都搶

現在也就這么回事，比儲蓄高點有限

唯一的好處是風險小

只要不發生政變、戰爭等，到期都能兌付

適合有閑錢又怕擔風險的人

收益比儲蓄高，風險比股票小

至于升值是不可能的，你想，我買你未到期的國債，兌付后我只能得到本金加利息，所以我買入價格必定小于本金與利息的和，你如果賣肯定比到期兌付收益少

國債一般被基金用來作套期保值

什么是三年期國債？

三年期國債是指認購者購買國家發行的一種持有期限為三年的國家債券。現在一般有兩種三年期國債如憑證式國債它需持滿三年國家連本帶息一次性返還。不過持有者可以提前收回，但要根據持有時間長短扣除相應時間結算利息。

另外一種是三年期電子式儲蓄國債它每年結息次。

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