什么是套利定價理論？套利定價模型的因素是什么？

本文是小編在網上收錄到的有關“什么是套利定價理論？套利定價模型的因素是什么？”的主要內容，里面將有關“什么是套利定價理論？套利定價模型的因素是什么？”的內容拆分成了幾小段，希望可以對你有所幫助！

套利定價模型的因素是什么？

套利定價模型是資本資產定價模型（CAPM）的替代理論。是由羅斯在1976年提出，實際上也是有關資本資產定價的模型。CAPM模型把收益的決定因素完全歸結于外部原因,它基本上是在均衡分析和理性預期的假設下展開的。

托賓分離定理名詞解釋？

托賓(1958)提出的分離定理使投資者的選擇大為簡化，他認為，如果市場中存在一個無風險收益資產，那么，在Markowitz有效集中就存在一個與此相對應的超級有效風險資產組合(也就是完全分散化的市場組合，它包含了市場中所有的風險證券，各證券的權重等于它們市場資本化程度同整個市場資本化程度的比值)，該組合對于所有投資者而言都是一樣的，投資者偏好決定其在無風險資產和市場組合之間的頭寸分配。

所有可能方案形成的直線就是通過無風險利率點所作與Markowitz有效集相切的直線，即資本市場線(CML)(Sharpe，1964)，它度量了有效資產組合的風險與收益之間的關系。

此外，MM理論(1958，Modigliani&Miller)的提出開創了無套利分析的新方法；這一方法被Ross(1976)上升為套利定價理論(APT)，在實證分析上為CAPM作出了有力的補充。

期間還包括有效市場假說EMH(Fama，1970)以及期權定價理論(1972，Black&Scholes)的提出。上述研究一起形成了標準金融理論完整的均衡定價體系。

什么是隨機貼現因子？

Campbell（2000）通過隨機貼現因子對資產定價問題進行了分析和回顧。

Cochrane（2000）將所有的資產定價問題納入到隨機貼現因子的一般框架之中，建立了一個比較完整的隨機貼現因子理論體系。

介紹

隨機貼現因子理論是最一般、最廣泛適用的理論，無套利定價理論和風險中性定價理論均可以由隨機貼現因子理論推導出來。

基礎

基于消費的跨期資本資產定價模型（ICAPM)。Merton（1973）。

定義

如果一個貼現因子，能夠滿足：

p=E(mx)

或者用條件期望的形式：

pt=Et(mt+1xt+1)

則我們稱m或mt+1為隨機貼現因子

提出

提出的基本原則：基于消費的效用最大化

隨機貼現因子

基于消費的資產定價模型認為，代表性投資者的效用來自于消費，其目標是終生效用最大化。為了實現其目標函數，投資者必須將財富在消費和投資之間進行分配。消費是為了滿足現在的效用，而投資則是為了滿足未來效用的需要。目標函數：

約束條件：

Wt+1=(Wt?Ct)Rt+1+et+1

一價定律

定義：如果未來收益相同的資產具有相同的價格，則我們稱一價定律成立。

定理1：一價定律等價于資產組合的價格是資產價格的線性組合。

定理2：如果存在一個隨機貼現因子，則一價定律成立。

定理3：如果一價定律成立，則市場上存在一個隨機貼現因子能夠對資產定價。

其他定價模型

從隨機貼現因子也可以十分簡單地推出貝塔定價模型。

從隨機貼現因子理論中，還可以十分容易地推導出均值方差有限前沿理論。

CAPM理論、APT模型等，都可以在上述分析的基礎上通過進一步演化得到。因此，總的來說，隨機貼現因子理論為資產定價提供了一個最一般、最通用的分析框架。

APT理論的主要內容？

apt（Arbitragepricingtheory），即套利定價模型，是一種資產價格的估值模型，是資本資產定價模型（CAPM）的替代理論。

雖然被稱作套利定價模型，但實際與套利交易無關，是適用于所有資產的估值模型，其理論基礎是一項資產的價格是由不同因素驅動，將這些因素乘上該因素對資產價格影響的貝塔系數，加總后，再加上無風險收益率，就可以得出該項資產的價值。

套利是什么意思？能否舉個例子？謝謝？

套利的根本目的就是無風險獲利。利用證券定價之間的不一致進行資金轉移，從中賺取無風險利潤的行為稱為套利。套利行為需要同時進行等量證券的買賣，以便從其價格關系的差異中獲取利潤。套利概念是資本市場理論的核心。給你舉個例子A市場蘋果賣10元1KGB市場蘋果賣15元1KG你就可以在A買蘋果，在B賣，這樣你就無風險獲利5元。

財經類院校里面的，數理金融學主要研究什么，以后就業如何？

1、數理金融學主要研究金融問題。這個專業的畢業生目前不但在國外很吃香，在國內需求量也很大。

2、數理金融學，即金融數學（FinancialMathematics），又稱數學金融學、分析金融學，是利用數學工具研究金融，進行數學建模、理論分析、數值計算等定量分析，以求找到金融動內在規律并用以指導實踐。金融數學也可以理解為現代數學與計算技術在金融領域的應用，因此，金融數學是一門新興的交叉學科，發展很快，是目前十分活躍的前言學科之一。

3、數理金融學運用隨機分析，隨機最優控制，倒向隨機微分方程，非線性分析，分形幾何等現代數學工具研究以下問題：（1）不完備金融市場有價證券（例如期貨，期權等衍生工具）的資本資產定價模型，套利定價理論，套期保值理論及最優投資和消費理論。（2）利率的期限結構和利率衍生產品的定價理論。（3）不完備金融市場的風險管理和風險控制理論。

4、隨著諾貝爾經濟學獎越來越多的頒給計量經濟學研究學者，學者也越來越重視數學在金融研究領域中的運用。數理金融學屬于金融工程范疇。這個專業的畢業生目前不但在國外很吃香，在國內需求也很大。在中國的就業主要在以下幾個領域：（1）基金公司：基金公司現在需要一批能做基金績效評估、風險控制、資產配置的人才。（2）證券公司：證券公司現在正處在最艱難的時期，同時也在通過集合理財產品設計等尋求生存的機會。（3）銀行：最傳統的銀行也在起著微妙的變化。現在各大銀行的總行正在著手建立內部風險管理模型，急需這方面的人才，可是，由于銀行僵化用人制度，真正有水平的人未必能進去做這個事情。銀行內部的另外一個重要部門——資金部，也需要金融工程的人才，他們一方面在銀行間債券市場操作，是未來固定收益證券這一塊的主力，同時也是未來大有發展空間的公司債券市場，抵押支持債券這些金融工程產品的設計主力。

財經類院校里面的，數理金融學主要研究什么?以后就業如何？

1、數理金融學主要研究金融問題。這個專業的畢業生目前不但在國外很吃香，在國內需求量也很大。

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3、數理金融學運用隨機分析，隨機最優控制，倒向隨機微分方程，非線性分析，分形幾何等現代數學工具研究以下問題：（1）不完備金融市場有價證券（例如期貨，期權等衍生工具）的資本資產定價模型，套利定價理論，套期保值理論及最優投資和消費理論。（2）利率的期限結構和利率衍生產品的定價理論。（3）不完備金融市場的風險管理和風險控制理論。

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