期貨焦炭2005討論社區 期貨交易的發展歷史是怎樣的

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期貨交易的發展歷史是怎樣的？

1980年-2008年美國期貨和股市比較圖

在1970年代，芝加哥的CME與CBOT兩家交易所曾進行多項期貨產品的創新，大力發展多個金融期貨品種，令金融期貨成為期貨市場的主流。1980年代，芝加哥的交易所開始發展電子交易平臺。踏入1990年代末，各國交易所出現收購合并的趨勢。

中國古代已有由糧棧、糧市構成的商品信貸及遠期合約制度。在民國年代，中國上海曾出現多個期貨交易所，市場一度出現瘋狂熱炒。滿洲國政府亦曾在東北大連、營口、奉天等15個城市設立期貨交易所，主要經營大豆、豆餅、豆油期貨貿易。1949年中華人民共和國成立后，期貨交易所在中國大陸絕跡幾十年，到1991年深圳設立期貨交易所，展開另一波期貨熱炒風潮，各省市百花齊放，最多曾經一度同時開設超過50家期貨交易所，超過全球其他國家期貨交易所數目的總和。中國國務院在1994年及1998年，兩次大力收緊監管，暫停多個期貨品種，勒令多間交易所停止營業。

自1998年后，中國大陸合法的商品期貨交易所只剩下上海[1]、大連[2]、鄭州三所，前者經營能源與金屬商品期貨，后兩者經營農產品期貨。到2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，并于2010年4月16日推出其首項產品，滬深300股指期貨。

期貨的種類

農產品期貨：如棉花、大豆、小麥、玉米、白糖、咖啡、豬腩、菜籽油、天然橡膠、棕櫚油、紅酒、家禽家畜。

金屬期貨：如銅、鋁、錫、鋅、鎳、黃金、白銀。能源期貨：如原油、汽油、燃料油。新興品種包括氣溫、二氧化碳和二氧化硫排放配額。

金融期貨:如國債期貨、股指期貨.

中國大陸地區的期貨市場及其主要交易品種

上海期貨交易所：黃金、白銀、螺紋鋼、銅、鋁、鋅、鉛、線材（鋼材的一種）、天然橡膠、燃料油、原油、紙漿

鄭州商品交易所：早秈稻、強筋小麥、棉花、菜籽油、菜粕、菜籽、白糖、PTA（對苯二甲酸）、蘋果、紅棗

大連商品交易所：玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、塑料（LLDPE線性低密度聚乙烯）[3]、PVC（聚氯乙烯）、焦炭、焦煤

中國金融期貨交易所：股指（滬深300指數）、國債

期貨的基本制度

保證金制度

在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5-10%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格變動情況確定是否追加資金。這種制度就是保證金制度，所交的資金就是保證金。

每日結算制度

期貨交易的結算是由交易所統一組織進行的。期貨交易所實行每日無負債結算制度，又稱“逐日盯市”，是指每日交易結束后，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。

漲跌停板制度

漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或低于規定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。

持倉限額制度

持倉限額制度是指期貨交易所為了防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過度集中于少數投資者，對會員及客戶的持倉數量進行限制的制度。超過限額交易所可按規定強行平倉或提高保證金比例。

大戶報告制度

大戶報告制度是指當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定的頭寸持倉限量80%以上（含本數）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經紀會員報告。大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關的又一個防范大戶操縱市場價格、控制市場風險的制度。

實物交割制度

實物交割制度是指交易所制定的、當期貨合約到期時，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權按規定進行轉移了結未平倉合約的制度。1939年美國糧食期貨交易所

強行平倉制度

強行平倉制度，是指當會員或客戶的交易保證金不足并未在規定的時間內補足，或者當會員或客戶的持倉量超出規定的限額時，或者當會員或客戶違規時，交易所為了防止風險進一步擴大，實行強行平倉的制度。簡單地說就是交易所對違規者的有關持倉實行平倉的一種強制措施。

概念分析

先買后賣

先買：是指與他人簽訂一份在未來以一定價格買入一種商品的協議，或從他人手中接受這種類型的協議。后賣：指在中途將這份協議轉讓給他人，或者到期平倉。

先賣后買

先賣：是指與他人簽訂一份在未來以一定價格賣出一種商品的協議。或從他人手中接受這種類型的協議。后買：指在中途將這份協議轉讓給他人，或者到期平倉。

金融期貨

股指期貨：如英國富時100指數、德國DAX指數、東京日經平均指數、香港恒生指數。

利率期貨（Interestratefutures）：利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，它可以避免利率波動所引起的證券價格變動的風險。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨，前者大多以銀行同業拆借中場3月期利率為標的物、后者大多以5年期以上長期債券為標的物。

期貨市場與股票市場的分別

期貨市場是“零和游戲”，同一段時間內所有贏家賺的錢，加上交易費用等于所有輸家賠的錢；期市是對現貨市場風險的保險市場，以期貨市場投機者的金錢為現貨市場經營者提供經濟保險，從而保障經濟的穩定發展。投入股市的錢則不同，透過商業機構的營運業務增長，可以創造新的經濟價值，若經濟環境穩定，大部分人可以同時賺錢，一般回報較期市慢，風險較期市低；股市暴跌的話，大部分人可以同時輸錢。

期貨買賣以杠桿操作，只需要在期貨戶口存入某百分比的開倉按金（lnitialMargin）（約為交易商品或期貨合約價格的5-10%），作為應付商品或相關資產價格波動之儲備，就可以買賣價值100%的期貨合約，獲利與風險比例均比股票高。當市場劇烈波動時，買賣股票者最多賠光所有投入資本，戶口價值為零。但買賣期貨者獲利或虧蝕的幅度，卻可以是本金的數十以至數千倍。每日收市后，期貨結算所會根據收市價，計算每日結算價（SettlementPrice），來釐定未平倉合約價值，并在按金內調整未實現盈利／虧損。如未實現虧損含按金跌低于維持水準（MaintenanceMargin），持倉者就需額外繳付按金（MarginCall），否則需平倉止蝕（俗稱斬倉）。

環球主要的期貨交易所

芝加哥商品交易所（CME）

芝加哥期貨交易所（CBOT）

倫敦金屬交易所（LME）

紐約商品期貨交易所

紐約期貨交易所（NYBOT（英語：NewYorkBoardofTrade））

上海期貨交易所（SHFE）

人工喊價與電子交易

人工喊價是指交易大堂內的交易代表，透過手勢與喊話途徑，進行交易。芝加哥CBOT是早期最有代表性的人工交易池，每個品種由交易代表在八角形的梯級范圍內，進行頻繁的喊話與手勢交易。

電子交易是指市場采取中央電腦交易系統，根據交易規則、買賣指令的價格與先后次序，自動撮合買賣合同（或稱自動對盤）。交易員在認可的電腦系統前下單即可，毋須擠到特定的空間內人工喊價。

結算、交割、升貼水

升水（Premium）

升水，又稱高水，通常是指期貨價格高于現貨價格。以股指期貨為例，如果期指高于股指，便稱為期指升水。如果期指出現升水，一般會認為是后市向好的指標，因為期貨市場的投資者愿意以較現貨市場為高的價格去購買期指，表示投資者對后市有信心。

貼水（Discount）

低水，是指期貨價格低于現貨價格。以股指期貨為例，假如股指高于期指，這種情況就可稱為期指低水或貼水。期指是一種特別產品，它是現在決定價格，而在將來合約到期之日（每月月底）才作結算。在結算日當天，期貨價格應該等于現貨價格，即期指應等于股指，因此期指的現價根本是對未來到期日股指收市價的一個估算值。所以，若遇上期指低水的情況，即代表投資者估計未來股指會下跌，后市向淡。

變相期貨

某些遠期現貨市場套用期貨交易體制組織的交易，一般都隱含巨大的風險，容易被操縱而導致交易者巨大損失。

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內蒙古易高煤化科技公司是國企嗎？

不是的，內蒙古易高煤化科技有限公司成立于2005年06月09日，注冊地位于內蒙古鄂爾多斯市準格爾旗大路工業園區，法定代表人為連澤芬。經營范圍包括生產、銷售甲醇、硫磺、液氧、液氮、液氬、碳酸二甲酯(安全生產許可證有效期至2022年1月18日)；穩定輕烴、乙二醇、粗乙醇、輕質多元醇、重質多元醇、液化氣、焦炭、煤化工產品及副產品（不含危化品）內蒙古易高煤化科技有限公司對外投資3家公司。

山西焦煤集團中源物貿有限責任公司怎么樣？

簡介：山西焦煤集團中源物貿有限責任公司于2005年09月06日在太原市工商行政管理局登記成立。

法定代表人劉立新，公司經營范圍包括焦炭、機電設備（不含小轎車）、化工產品（不含危險品）等。法定代表人：劉立新成立時間：2005-09-06注冊資本：3000萬人民幣工商注冊號：140100103042771企業類型：其他有限責任公司公司地址：太原市萬柏林區新晉祠路一段1號

哈密市和翔工貿有限責任公司信息？

簡介：哈密市和翔工貿有限責任公司成立于2005年08月11日，主要經營范圍為原煤勘探鐵金粉、焦炭、鐵合金、金屬材料、機電產品、礦產品銷售等。

法定代表人：李秀春成立時間：2005-08-11注冊資本：2000萬人民幣工商注冊號：652222030000346企業類型：有限責任公司(國有控股)公司地址：新疆哈密地區巴里坤縣湖濱小區6號別墅

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